周三展望：重点布局十大板块优质股

　　公用事业行业：大盘调整中公用事业跑赢大盘，板块防御性强

　　类别：行业 研究机构：长江证券股份有限公司

　　报告要点。

　　行业及公司涨跌幅。

　　截至2015年06月19日，SW环保工程及服务、SW燃气、SW水务的市盈率(TTM)分别为83.56倍、48.11倍和49.93倍，同期沪深300指数的估值为16.25倍，各子行业对沪深300的溢价分别为414.22%、196.06%、207.26%。

　　本周公用事业板块涨跌幅为-10.23%，在各板块涨跌幅中排名第2位。

　　建议下周配置：桑德环境，碧水源，南方汇通，首创股份，武汉控股，高能环境，东江环保。

　　本周重要新闻。

　　政策动态。

　　内蒙古西部电网输配电价改革试点方案获批。

　　福建印发“水十条”工作方案。

　　发改委、能源局印发《输配电定价成本监审办法(试行)》。

　　水价信息。

　　常德市城区供水价格将每立方米上调0.5元。

　　水务行业。

　　陕西省将全面推进城镇排水与污水处理规范化。

　　固废行业。

　　南京日产餐厨垃圾500吨2017年有望全部处理。

　　大气行业。

　　青海治气实施分类考核。

　　医药生物行业2015年中期投资策略：风继续吹，关注行业变革创新

　　类别：行业 研究机构：国联证券股份有限公司

　　摘要：

　　行业政策护航，坚定看好变革和创新趋势。自2014年以来，医药行业政策密集发布，分别在药品价格、医疗服务、医疗新技术和医疗保险等方面对行业产生深远影响。这些行业政策一方面是推动医改进程的深化，另一方面更是在推动着医药行业的变革和创新。我们认为，这些变革和创新主要表现在体制变革、跨界转型、数字化医疗创新和精准治疗的技术创新等方面。

　　药品定价变革，招标持续推进。在药品价格放开政策逐步实施的前提下，医药招标开始逐步推进。我们认为药品招标今后的趋势包括医保控费力度加强、谈判机制的引入和药品招标采购不断规范。我们建议关注血制品行业业绩弹性较高的企业博雅生物和重磅新药亟待招标的莱美药业等企业的投资价值。

　　国企改革将成为医药行业下一个风口。医药行业的国企改革也将逐步拉开序幕，内容包括混合所有制改革和资产整合等多个方面。我们建议关注具备集团整体上市条件的江中药业.

　　跨界转型推动企业快速实现健康产业布局。自2013年以来，数十家企业掀起跨界转型健康产业的热潮。在这场转型热潮中，我们建议关注转型养老健康的桂林三金.

　　互联网医疗和精准治疗依旧稳坐风口。凭借有望颠覆医药行业旧体制的新技术和新模式，互联网医疗和精准治疗依然稳坐医药行业资本市场两大风口。我们推荐丽珠集团和景峰医药.

　　综合各种因素考量，我们推荐江中药业和桂林三金为2015年下半年医药行业的金股，推荐博雅生物和景峰医药为2015年下半年医药行业的成长股。

　　航空行业：三大航5月周转量持续双位数增长，上海机场携手阿里、腾讯打造互联网+

　　类别：行业 研究机构：长江证券股份有限公司

　　报告要点。

　　数据跟踪。

　　本周油价较上周小幅下跌；本周人民币升值明显，周五同比升值0.10%；新增4架客运飞机。本月国航、南航、东航公布5月运营数据，总周转量同比增速分别为15.70%、14.27%和13.04%。

　　行业热点。

　　重要新闻。上海机场携手腾讯、阿里巴巴，合力打造机场“互联网+”；空客预测未来20年全球年均客运量增速4.6%，将需要32600架新飞机；空客与春秋飞培在北京签署合作谅解备忘录；海南航空第五次荣膺SKYTRAX五星航空公司；澳对华实施十年多次往返签，吸引中国游客；意大利意卢货运航空开通郑州至米兰货运航线；事件跟踪：MERS.21日，韩国保健福祉部(卫生部)通报，当天新增3例MERS确诊病例。21日，韩国旅游发展局发布的数据显示，15日至18日，因MERS取消来韩旅游的外国游客分别为5400人、4470人、3710人和1870人。

　　市场表现。

　　周五上证综指收盘4478点，周五更是暴跌6.42%，创下7年来记录。本周交通运输行业相对涨幅行业排名第七，航空业相对涨幅行业第一。航空行业指数本周小幅下跌-2.54%，除了受到周五大盘暴跌的影响外，其余几日逆市上涨，周四申万航空指数涨幅高达4.55%，最终跑赢沪深300指数11.36个百分点。

　　表现较好的非新股个股为南方航空，上涨11.43%；东方航空本周前四天涨势也十分强劲，累计涨幅10.03%；表现稍差的非新股个股为春秋航空，本周下跌11.55%，但仍好于大盘表现。新股吉祥航空本周五结束连续17个交易日的涨停趋势，下跌7.85%，较发行价累计上涨323.42%。

　　航空行业PB相对沪深300指数的PB现在是1.53倍，高于2013年以来均值是0.87倍，保持较高水平主要因为油价下跌带来的毛利率上升以及今年以来客运需求旺盛。

　　投资建议。

　　今年国内客运线复苏迹象不断加强，航空行业的基本面改善趋势愈发明显。暑期旺季的业绩爆发，可能成为进一步刺激股价的催化剂。我们首推迎来业绩拐点、后续受益迪斯尼刺激、货运和电商平台逐步完善的东方航空，以及差异化竞争、具备成长属性、受益中短航线旅游热的春秋航空。