上市公司密集布局能源互联网 六股待飙涨

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　　南都电源

　　南都电源:收购铅回收企业,完善产业链增强盈利能力

　　南都电源 300068

　　研究机构：广发证券 分析师：王昊 撰写日期：2015-06-26

　　.公司拟以自有资金3.16亿元收购安徽华铂再生资源有限公司51%股权

　　公司公告计划以自有资金3.16亿元收购安徽华铂再生资源科技有限公司51%股权,本次交易完成后,华铂科技将成为南都电源的控股子公司。华铂科技成立于2014年4月份,初始注册资本2亿元,是一家再生铅企业,主要利用废旧电池生产再生铅、精铅、合金铅等产品,具备年产21万吨环保型再生铅的生产能力,华铂科技2014年处于建设期,2015年1月份开始投入试生产,目前正处在生产验收过程中。2014年11月,华铂科技原股东将其持有的华铂科技51%的股权转让给上海南都伟峰投资管理有限公司,其与南都电源的实际控制人均为周庆治先生。

　　.华铂科技承诺2015、2016年净利润不低于1.2亿元、2.3亿元,将显著增厚上市公司业绩

　　华铂科技承诺2015年净利润不低于1.2亿元,2016年净利润不低于2.3亿元,实际盈利数小于承诺盈利数的将以现金方式补足。南都电源2014年净利润为1.03亿元,华铂科技2015、2016年承诺权益净利润占南都电源2014年净利润分别为59.42%、113.88%,将显著增厚上市公司业绩。同时考虑公司以3.16亿元收购华铂科技51%股权,对应15年PE仅为5.16倍。

　　.进军铅回收领域,完善上下游产业链并增强盈利能力

　　南都电源主营业务为铅蓄电池,主要原材料为铅及铅合金,通过收购华铂科技可以降低原材料采购成本,同时可逐步开展其他领域的回收业务,有利于打通公司现有铅蓄电池产品产业链、提升可持续发展能力。

　　.盈利预测与估值:不考虑增发摊薄,预计公司2015-2017年EPS分别为0.57元、0.83元、1.18元;考虑增发摊薄,预计公司2015-2017年EPS分别为0.45元、0.65元、0.91元;维持“买入”评级。

　　.风险提示:非公开发行进度低于预期的风险。