智能电网发展指导意见印发 10大概念股价值解析(股)

　　远光软件:电改9号文加速电力IT投资

　　类别：公司研究 机构：申万宏源集团股份有限公司 研究员：刘洋，刘晓宁 日期：2015-03-24

　　外部冲击是IT 投资加速的重要信号。计算机产品与服务可应用至电力、金融、医疗、教育等各种领域。各领域的IT 发展史，基本可归纳为局端、配套、数据大集中、外部冲击四个阶段。数据大集中与外部冲击是IT 创新走向繁荣的重要阶段。

　　5 号文电改的后8 个字推进缓慢制约电力IT 商发展。电力改革的16 字“厂网分开”和“主辅分离”完成或基本完成，“输配分离”和“竞价上网”一旦完成，将给IT 服务商的业务机会提升一个数量级。后面8 个字推进较缓使电力IT 外部冲击不够，也对IT 服务商业绩有负面影响。

　　电力IT 投资通过电改9 号文开始兑现。3 月16 日新电改9 号文正式下发，相比于之前的5 号文，此次电改新增内容，包括有序放开输配以外的竞争性环节电价、有序向社会资本放开售配电业务等，以及鼓励社会资本投资配电业务、多途径培育市场主体、完善并网运行服务等。9 号文的落定与下发，是新的外部冲击。动态计算电价，意味着电力IT 投资倍增将会逐步兑现。

　　远光软件受益于本次电改。新电改方案对于远光软件产品和业务比较有利，主要体现在二个方面。一是售电业务需要成本核算和客户关系管理等IT 能力，随着购售电公司的成立，远光软件的企业产品的用户数大大增加；二是电改对电网企业的盈利模式提出了完全不同的要求，公司现有的面向电网企业的产品将会面临机遇，公司也已经开始在这方面进行部署。另外一旦电网剥离出售电业务，其原有的用电营销系统将面临洗牌，对电费计价系统提出了诸如需要实时计价等的更高的要求。

　　紧跟移动化和社交化的技术潮流。最新公布的《投资者关系活动记录表》中透露，目前远光软件研发的SmartWork 已经开始在国网省公司试点，未来公司将会根据试点情况，在国网集团进行全面推广。据了解，SmartWork 是远光软件基于移动应用推出的企业互联网社区产品。企业社区产品可以提高原有ERP 产品的用户粘性，提高客户体验，甚至改变软件业务的商业模式。

　　维持盈利预测，维持“买入“评级。预计2015-2016 年收入分别为12.9 和15.1 亿元，净利润分别为4.8 和5.9 亿元，每股收益分别为1.04 和1.28 元。