千项重大成果将展出 军工行情动力十足(附股)

　　编者按：据国防科工局消息，国防科技工业军民融合发展成果展正稳步推进，近千项具有代表性的成果和产品有望推出。同时，国防科工局加快出台推动国防科工军民融合若干政策。分析指出，军工行业催化剂不断，军民深度融合的不断推进、事业单位改制的暖风频吹，以及9月3日的纪念抗战胜利70周年阅兵都有望推动军工的新一轮行情。

　　千项重大成果将亮相军民融合发展成果展

　　据国防科工局消息，国防科技工业军民融合发展成果展各项筹备工作稳步推进，高温气冷堆、大型液化天然气系列船、AC312直升机等近千项具有代表性的成果和产品已陆续就位，将在成果展上集中亮相，全面展示近年来国防科技工业军民融合发展成就。

　　目前，国防科技工业军民融合“十三五”规划正在编制中。国防科工局局长许达哲透露，今年下半年，国防科工局将在全面深化改革上下工夫，解决制约国防科技工业发展的体制性障碍、结构性矛盾和政策性问题；推动军民融合，加快出台推动国防科技工业军民融合深度发展的若干政策措施。

　　学者指出，当前，主要发达国家已基本实现了军民深度融合。相比之下，我国正处在从初步融合向深度融合的过渡阶段，各主要领域的军民融合度只有30%左右。在这样的背景下，我们必将会加快形成军民融合深度发展的格局。

　　分析人士预计，在努力构建中国特色先进国防科技工业体系的战略指引下，国防军工行业的改革将加快推进。预计2015年国防工业改革将会继续推动军工国企的整合、提升证券化水平、推进军民深度融合。

　　国金证券行业研究员通过对海外军民融合的主要模式的梳理，可以看出军民融合是需要根据国家具体国情来实施推进的。未来中国军民融合的主要发展模式是技术“军转民”、资本“民参军”，通过这种策略逐步达到技术和资本两个层面的更高效率利用。

　　分析认为，随着军民融合上升为国家战略，军民融合已经成为高层大力推进的方向。民营企业参与军品生产的门槛将有望大幅降低。目前具备军品生产资质的民营企业约为500家，上市公司通过并购方式进入军工行业有望持续成为未来热点。

　　申万宏源分析师表示，目前我国军工集团下属企业经过漫长的发展累积了丰富的军工产业资源，而民企则具有机制灵活、勇于创新等优势，双方通过深度合作敲互补从而达到双赢的目的。军民融合将成为A股一条可持续关注的投资主线。

　　“随着军工改革深入推进，军民融合深度发展，核心军工资产有望陆续注入。”市场人士指出，军工企业上市公司将会在国防装备建设方面承担起越来越重要的角色。与此同时，军工上市公司在军转民、民参军和军民深度融合发展过程中必将大有作为。

　　中信证券分析师高嵩认为，军民融合未来2-3年有望持续成为市场热点。可以持续关注业绩持续快速增长的主流民参军公司，以及通过并购等形式实现民参军的新进入者；此外，关注军转民空间较大的国有企业。

　　持续走好动力足

　　自2013年四季度以来，军工板块一直是市场的生要焦点之一。分析认为，虽然受此前股指快速大幅回落的影响，军工板块个股也普遍遭至冲击，但后市支撑军工行情的改革和装备升级两大逻辑长期存在，后市持续走好动力充足，催化剂包括国企改革、军民融合、航空发动机等相关政策出台等。

　　申万宏源研究员赵隆隆表示，下半年军工行业催化剂不断，军民深度融合的不断推进、事业单位改制的暖风频吹，我国周边形势的日益复杂以及9月3日的纪念抗战胜利70周年阅兵都有望推动军工的新一轮行情，看好军工下半年的投资机会，建议加大军工配置。

　　“下半年催化剂不断，坚定看好军工板块。”国海证券分析师王凌涛指出，未来八一建军节、抗战胜利七十周年大阅兵、C919 年底有望完成总装、国有企业和事业单位改革预期、中美摩擦、发动机专项有望落地等催化剂，持续催化将有望引发新一轮军工行情。

　　中信建投证券军工行业首席分析师冯福章表示，看好7月中下旬到8月底的军工板块的行情。一是6月以来军工板块的调整非常充分，为下一轮军工板块的上涨提供了预留了空间；二是9月3日的大阅兵是行业今年以来最重大的事件，其带动作用会提前反映；三是军民融合的政策会走向深化。

　　银河证券研报称，看好军工中长期趋势，理由为：一、丝路经济的发展和周边局势的缓和必须以军工力量对比的提升为基础，军工行业的成长预期继续看好。二、军工股调整有利于军工集团加快推出企业类资产的运作，军工领域研究所改制预期继续看好。

　　个股的配置上，中信证券建议从三条主线进行布局：一是中长期潜在空间广阔、增长确定的基本面标的，关注中国重工、中直股份、光电股份、中航飞机、中航动力等；二是中短期资产注入主线，关注杰赛科技、中航电子、航天电子等；三是军民融合主线，关注海格通信、四川九洲、威海广泰、振芯科技、天和防务等。

　　东方证券分析师王天一建议重点关注中直股份、光电股份、海格通信、闽福发A、中航机电、中航光电、航天科技、通光线缆等。