中药：重点关注确定性成长 荐3股

　　近5个交易日,医药生物板块上涨2.8%,沪深300上涨3.6%,整体板块略跑输沪深300,涨跌幅在申万28个一级子行业中排名第14位。本周中药板块上涨4.61%,涨幅在6个子行业中居首,化药和生物制品板块涨幅紧随其后, 服务和器械板块垫底。个股方面,有确定性业绩支撑及前期跌幅较大的个股涨幅居前,高估值个股回调明显。目前中药板块ttm 估值为40倍,仍在医药6个子行业中属估值最低的板块,相对全部A 股的估值溢价率为94%左右,估值溢价率相比上月有所回升。

　　本周市场继续宽幅震荡,投资情绪偏谨慎。中药板块具备较好的相对估值优势,涨幅居首。估值合理且有业绩支撑的个股如珍宝岛、济川药业、众生药业涨幅居前。目前面临中报业绩披露窗口,行业在政策监管趋于严格以及招标降价的大背景下,全年增速放缓是较大概率事件,但大病保险全面实施后会给大病细分市场带来机会,建议关注兼备创新和渠道能力的龙头公司。政策性机会建议关注低价药和中药配方颗粒2个方向,优选业绩增长确定性强、估值合理的个股逢低布局。暂维持行业中性评级,建议关注跌破员工持股均价的香雪制药、跌破增发价的中新药业、以及公司基本面良好、销售团队优异、估值有优势的济川药业,以及实际控制人大力增持,未来转型并购较明确的康恩贝。