新能源车迎爆发式增长 概念股掀涨停潮

　　赢合科技:签订国轩大单,15年业绩高增长可期

　　赢合科技 300457

　　研究机构：长江证券 分析师：刘军 撰写日期：2015-07-14

　　报告要点

　　事件描述

　　赢合科技公告,公司与南京国轩电池有限公司签订价值10800万元的合同,合同标的为锂电自动化生产线整体方案及其设备,标的交期为2015年8月31日和2015年9月10日。

　　事件评论

　　与南京国轩签订1亿元销售合同,技术实力获一线厂商认可。国轩为国内龙头锂电生产企业之一,14年动力锂电销售收入约为10亿元,位列行业第二位。

　　主要产品为客车用动力电池,客户包括安凯、江淮、金龙、申沃、新大洋等。

　　公司在过去两年与国轩有小范围合作,此次大单的签订,反应公司产品已获得国内一线厂商的认可。

　　提供锂电自动化生产线整体解决方案,15年业绩高增长可期。此次订单内容主要包括上料系统设备、合浆至分切设备和制片至清洗设备,自动化、智能化程度较高。合同总金额1.08亿元,约占14年营收的48%,预计今年9月份完成收入确认,15年业绩高成长确定。

　　坚定看好公司未来三年发展前景,逻辑如下:

　　下游持续高景气:动力电池是电动汽车的核心部件,受益于新能源汽车的需求爆发及动力锂电池的技术突破,行业进入成长黄金期。

　　设备行业需求爆发:预计15年行业整体设备投入将达到100亿元以上,未来3年复合增速有望达到100%。

　　提高整体解决方案:未来将以动力电池生产设备为核心,布局“工业4.0”,打造锂电池设备行业整体解决方案提供商。

　　外延发展持续推进:将在产业链上下游寻找合适标的,通过外延扩张促进公司发展。

　　业绩预测及投资建议:预计15、16年净利润约为0.7、1.2亿,EPS 分别约为0.94、1.50元/股,对应PE 分别为56、35倍,首次“推荐”。

　　风险提示:合同交付不达预期。