贵州茅台
公司为高端白酒的龙头。分析普遍认为,高端白酒未来消费个性化趋势会越发明显,随着家庭和个人消费在高端白酒中的占比不断提高,品牌高端白酒的粘性依然存在。中金公司指出,茅台上半年出货良好、下半年具备控量调节价格的主动权,不存在价格倒挂的压力。白酒消费旺季即将来临,预计八月中下旬高端白酒价格将会开始回升,旺季消费值得期待。
分析认为茅台之所以高端、具有超强的品牌溢价能力,是得益于它的国酒文化、高品质、细分行业绝对垄断地位这三大核心竞争力造就的强势定价能力,这是普通酒企甚至其他名优酒都无法比拟的。1、军队情结、国宴专供、外交庆功三方面历史性选择;2、茅台酒对生产环境、酿造原料和生产工艺要求极为苛刻。 3、在酱香型行业具有绝对垄断地位,并且优势会长期存在。
中信证券表示,高端白酒大众消费基础已夯实,优势资源向龙头集中,预期茅台将最为受益。根据对公司主导产品和行业趋势研判,维持预测 2015-2017 年每股收益为13.16/14.51/15.91 元,维持目标价 300 元。