信息基础建设有望撬动投资两万亿 8股分享盛宴

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　　===本文导读===

　　【市场前景】信息基础建设可望撬动投资两万亿

　　【个股解析】通信设备8大概念股价值解析

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　　信息基础建设可望撬动投资两万亿

　　8月6日，《经济参考报》记者从多个渠道获悉，互联网十三五规划的编制工作正在稳步推进，预计将在今年三季度成稿，经相关部委审议及征求行业意见后，有望于四季度正式发布。据悉，互联网十三五规划将更多地聚焦如何完善信息基础设施建设，确保互联网行业在十三五期间顺利发展，并推动与其他行业快速融合。业内认为，十三五期间我国信息基础设施建设投资额有望突破两万亿元大关。

　　根据目前专家组完成的内容，加快包括高速宽带、4G网络、IPv6网络、云计算中心在内的信息基础设施建设，将是互联网十三五规划的重要目标。尤其是各类网络建设，将成为十三五期间，我国互联网和信息产业重点推进的工作。根据互联网十三五规划确定的任务目标，以及此前工信部等权威部门的工作计划，十三五期间我国网络建设累计投资预计将突破两万亿大关。到十三五末，我国将初步完成覆盖全国的高速、可靠、安全的信息基础设施网络，对互联网产业以及整体经济发展提供必要的物质支持。

　　有互联网十三五规划专家组成员向《经济参考报》记者透露，今年两会期间，政府工作报告首次提出“互联网+”概念，意味着“互联网+”已正式成为国家级战略，而此前国务院发布的《意见》，则对我国未来的互联网产业、重点发展行业、互联网与传统产业融合等领域做出了细致部署。因此，互联网十三五规划将不会与《意见》重复，而是聚焦如何保障互联网行业健康发展，并着手解决网络基础设施等限制我国互联网行业发展的问题。

　　加快各类信息基础设施建设，将是互联网十三五规划的重点。这其中包括宽带、4G网络、5G网络、IPv6网络在内的各类网络建设，以及大数据中心、云计算中心在内的各类数据中心建设。赛迪智库互联网研究所陆峰博士表示，从宏观经济层面以及新常态下我国经济发展来看，我国互联网发展将从消费互联网时代全面迈入产业互联网时代，信息网络的触角将触及生产生活各个领域，例如，智能电网、智能水网、智能交通、智能家居、工业互联网、农业物联网、电子商务平台等各种生产生活应用。信息网络就像支撑经济社会快速运行的公路、铁路等交通要道同等重要，又如支撑工业机器正常运转的电力能源一样必不可少。因此，加速和完善信息基础设施建设在十三五期间显得尤为重要。

　　工信部部长苗圩曾表示，未来将加快高速宽带网络的建设，持续推进网络的提速降费，将深入实施“宽带中国”专项题目，加快4G发展的步伐，并适时研发和部署5G商用，加快建设高速畅通、覆盖城乡、质优价廉、服务便捷的宽带网络基础设施和服务体系。此外，苗圩还表示，未来5年将继续优化网络架构，加速开放民间资本，拓宽投资渠道，为互联网+、云计算等创新和发展提供坚实基础。

　　根据互联网十三五规划确定的任务目标，以及此前工信部等权威部门的工作计划，十三五期间我国网络建设累计投资预计将突破万亿大关，并有望保持年均10%左右的增速。工信部新闻发言人张峰介绍，2015年我国网络建设投资预计达到4350亿元，同比增长10%；2016年和2017年投资将累计超过7000亿元。按照上述投资规模估算，十三五期间，我国网络建设投资规模将在1万7500亿元左右；考虑到十二五期间，我国大数据、云计算等业务刚刚起步，IPv6网络尚未部署，因此在十三五期间，相关信息基础设施的建设投资将会呈现更为迅速的增长，这有可能使十三五期间我国信息基础设施建设投资额突破两万亿元大关。(来源：经济参考报)

　　通信设备8大概念股价值解析

　　信维通信：射频天线技术行业领先，切入车联网

　　类别：公司研究机构：平安证券有限责任公司研究员：刘舜逢日期：2015-07-30

　　事项：

　　近期，我们拜访了行业技术领先的射频技术方案提供商信维通信。

　　平安观点：

　　射频天线业务优质客户群稳定，中报业绩表现亮眼： 经过2013-2014年信维幵购整合北京莱尔德的业务扩展阵痛，信维的客户服务重心逐渐从国内中小型手机厂商(步步高、OPPO 等)转移至国内外一流智能终端制造商(苹果、微软、三星、亚马逊等)，幵在2014年实现对大客户的产能提升。公司凭借行业领先的射频技术和测试能力积累，以及优质客户资源的优势，实现自2014年天线业绩反转。近日，信维収布2015年中报，其中公司2015年上半年实现营收5.12亿元，同比增长43.01%；实现归属于上市公司股东净利润7,101.99万元，同比增长高达168.11%；公司天线业务毛利率继续提升，达到28.54%。随着智能终端对射频天线功能要求越丰富，射频天线的収展趋于集成化，将进一步刺激对射频天线的需求。根据管理层预测，公司未来6个季度有望保持高速增长趋势。

　　幵购亚力盛，布局车联网电子：2015年7月，公司正式完成收购亚力盛80%的股权，自此亚力盛成为信维通信的全资子公司。亚力盛的主要业务包括为富士康、昌硕、广达等移动终端制造基地提供生产制造工业自动化类连接器产品。亚力盛在汽车电子领域进行了技术储备，公司拟通过本次收购进入汽车电子领域，利用自身射频技术优势，为汽车厂商提供整体射频解决方案。在幵购协议中，亚力盛承诺2015年、2016年、2017年经审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别不低于4,500万元、5,860万元和7,620万元。公司通过幵购亚力盛顺利切入车联网电子市场，为公司未来业务扩展和成长带来更多新机会。

　　入主信维蓝沛，实现天线外延式収展：公司与信维蓝沛及其股东上海蓝沛签订增资协议，拟以4,017.94万元增持信维蓝沛51%的股权。信维蓝沛主要经营新材料业务，包括微波介质陶瓷粉末和特种电子浆料、磁性材料和用于新型线路加工的油墨等新材料产品。公司着眼于信维蓝沛的高端材料和先进工艺技术，结合自身在射频天线上的技术优势，将为客户提供全球导航卫星系统天线(GNSS)以及NFC、WPC 模组等产品。目前，信维蓝沛立足于军工领域，核心技术主要用于车载天线、舰载天线、指挥型天线的生产。未来，信维通信有望凭借生产觃优势，与信维蓝沛深入合作，争取为客户提供更优越的射频技术解决方案，实现细分射频天线应用市场(例如测绘天线)的突破。

　　参股艾利门特，MIM 技术収展潜力大： 2015年4月和7月，公司分别以781.25万元和1,900.00万元增资持有艾利门特总计33%的股权。艾利门特主要从亊金属和陶瓷粉末注射成形技术精密五金的研収与生产，其核心技术团队掌握了钛合金、铝合金注射成形的全流程，具有领先的科技研収及工程能力，能够快速开収新产品幵满足市场需求。目前，MIM(金属注射成形)产品在国际上已广泛应用于汽车、电子、机械、体育器械、办公设备、生物医疗器械及航天航空等领域，具有十分广阔的市场前景。其中，消费电子是其最大的应用领域。在获得公司增资后，艾利门特从过去的1条生产线增加到8条生产线，幵计划年底将生产线扩张到25条，目的是提高生产效率满足苹果、三星、微软等客户的对MIM 技术结构件的需求。虽然MIM 技术难度教高，但艾利门特对该项技术已取得解决方案，预计其未来将在MIM 技术应用领域占领更多的市场仹额。

　　投资策略：我们预计公司2015年、2016年营收可达到14.28亿元、19.67亿元，同比增长71.9%、37.6%，对应的 EPS 分别为0.32元、0.45元，对应PE 为85.05、60.6倍。考虑消费电子将迎来消费旺季，及公司主要客户如苹果、三星等下半年将推出新型智能产品，公司持续享受由国内外一流智能终端制造商客户带来业绩成长空间，我们首次覆盖，给予公司“推荐”评级。

　　风险提示：需求不及预期，天线模组产品价栺下降，毛利率下降

　　烽火通信：大股东增持彰显长期发展信心，多业务拓展开辟全新成长空间

　　类别：公司研究机构：长江证券股份有限公司研究员：胡路日期：2015-07-06

　　报告要点

　　事件描述

　　2015年7月3日，烽火通信发布公告称，公司控股股东烽火科技集团于7月3日增持公司149.635万股，增持平均成本为20.97元/股。

　　事件评论

　　大股东宣布增持计划，彰显对公司长期发展的坚定信心：控股股东烽火科技在实施此次增持后，还计划在未来三个月内通过上海证券交易所交易系统继续增持公司股份，累计增持额不超过1000万股。我们认为，在此时点，大股东的增持将向市场传递积极明确的信号。不仅有助于提升投资者信心，也彰显出大股东对于公司长期发展前景的坚定信心。

　　强化信息安全业务，开辟公司全新成长空间：我们看到，烽火星空作为中国网络信息安全领域龙头，其营收和净利润规模均居行业领先地位，呈现出良好的发展态势；2014年公司实现净利润1.40亿元，超额完成此前1.28亿元业绩承诺。我们判断，在政企部门对信息安全关注度显著提升的时代背景下，烽火星空将进入加速发展阶段。而烽火通信在收购烽火星空剩余49%股权后，将进一步强化公司在信息安全领域的布局，有助于充分分享中国信息安全行业加速发展的机遇，为公司开辟了一片全新成长空间。

　　4G 建设维持高景气，支撑公司主营业务快速增长：2015年中国移动继续维持较高的资本开支力度；与此同时，中国电信和中国联通亦加大其4G投资规模，其整体资本开支预算分别同比增长40.20%、17.81%，支撑国内的通信基础设施建设在2015年依然维持高景气态势。我们认为， 4G网络的加速普及必将引发数据流量激增，推动运营商对传输网络进行大规模升级和扩容，为公司传输网设备创造持续旺盛的市场需求。可以预见，中国4G 建设将为公司主营业务的快速增长提供有力支撑。

　　新业务新市场拓展态势良好，铸就公司长期成长动力：公司在立足运营商市场传统业务的基础上，积极开展新业务。具体而言：1、公司积极涉足智慧城市、军工应用等领域，为公司带来全新市场机会；2、公司发展数据通信业务，其产品的市场竞争力不断提升，逐渐成为公司重要业绩增长点。我们认为，新业务具有广阔发展前景，铸就公司长期成长新引擎。

　　投资建议：我们看好公司长期发展前景，预计公司2015-2017年全面摊薄EPS 分别为0.76元、0.95元、1.11元，重申对公司“推荐”评级。