锂电池行业利润快速上升 8股借势起飞

　　个股研报个股盈利预测行业研报

　　===本文导读===

　　【行业分析】上半年锂电池行业主营收入增17.4% 关注概念股

　　【个股解析】金瑞科技：锂电池材料决定未来| 佛塑科技：政策力挺跨境电商

　　===全文阅读===

　　上半年锂电池行业主营收入增17.4% 关注概念股

　　工信部8月6日披露，上半年我国锂离子电池制造企业，累计完成主营收入同比增长17.4%，实现利润总额同比增长72.8%，完成税金总额同比增长43.1%。

　　分析认为，锂电池行业利润的快速上升，与新能源汽车的销售放量密切相关。数据显示，7月份我国新能源汽车生产2.04万辆，同比增长2.5倍，今年有望完成20万辆的销售目标。随着各地补贴细则相继落地、充电设施扶持政策出台等因素推动，电动汽车销售将延续高增长态势，并给上游锂电池企业带来实质性订单支撑。

　　此外，目前已公布中报的18家锂电池概念公司平均业绩增幅为40%，在已公布业绩预告的45家公司里，业绩预增和扭亏的34家，平均增长幅度在96%-133%之间，预减和预亏仅10家。

　　招商证券指出，仅考虑动力电池和消费型电池的需求，2018 年锂电池需求将达54GWh，2020 年有望达到72GWh.2014 年我国动力锂离子电池市场需求达2.8GWh，消费型锂离子电池需求约为30GWh，储能锂离子电池市场需求占比较小，总计可达33GWh，还有翻倍空间。

　　招商证券认为，目前国内锂电设备行业企业目前收入规模仅1-3 亿元，面临巨大空间。2013年，国内涉及锂电池生产设备领域的企业有278 家，但是具有一定技术核心、规模较大的企业数量很少。2014 年，赢合科技锂电设备收入2.3 亿元，先导股份1 亿元，吉阳科技锂电设备前11 个月0.75 亿元。随着一些龙头企业上市，研发技术提高，收购兼并，龙头公司占有率提升。

　　A股市场上，赢合科技、金瑞科技、佛塑科技、沧州明珠、南洋科技、杉杉股份、科力远、南都电源等值得关注。(来源：证券时报)

　　赢合科技：受益新能源汽车政策迎接锂电制造升级

　　今年制造业基本面不佳，锂电自动化装备成为万绿丛中一点红，并且三家主要的企业赢合科技、先导股份、吉阳智云实现上市，形成了锂电装备板块。虽然静态的看，这些公司估值不低，但是行业正处于爆发期，未来三年复合增长40%左右。赢合科技受益新能源汽车政策，分享锂电制造升级，上调评级至强烈推荐。

　　锂电池生产重心向中国转移。目前全球锂电池产业集中在中、日、韩三国，三者占据全球95%左右的市场份额，2014 年中国占比达到27%， 2014 年全球新增投资的近8 成集中在中国，未来中国占比将进一步提升。

　　电动汽车发展带动动力型锂电池爆发式增长。随着政策支持力度加强以及消费者对新能源特别是电动汽车接受度提升，预计我国今年销量有望突破20 万辆，2020 年销量将达到100 万辆，保有量500 万量。

　　仅考虑动力电池和消费型电池的需求，2018 年锂电池需求将达54GWh，2020年有望达到72GWh.2014 年我国动力锂离子电池市场需求达2.8GWh，消费型锂离子电池需求约为30GWh，储能锂离子电池市场需求占比较小，总计可达33GWh，还有翻倍空间。

　　国内锂电池设备行业爆发。国内电池厂商生产自动化程度仍偏低，未来将受益于自动化、智能化和进口替代。GBII 预计2015 年锂电生产设备的国产产值将达到75 亿元，实现翻倍增长。我们预计2020 年锂电设备市场规模356 亿元，国产设备产值将达到285 亿元，国产设备占比从50%提高到80%。

　　竞争力分析：目前公司能够提供锂电自动化生产线上约2/3 设备，是国内厂商中提供设备最多的公司；以新产品为主线，重视研发团队建设；成功上市有利提高竞争力。未来方向：锂电自动化交钥匙工程、机器人、锂电循环经济。

　　赢合科技受益新能源汽车政策，分享锂电制造升级。预计2015-2017 年EPS分别为0.95、1.43 和1.96 元，对应17 年PE30 倍，考虑至未来三年将保持较快增长，流通市值只有12 亿，上调评级至强烈推荐。

　　风险提示：数码锂电产能过剩；新能源汽车政策波动；中报增长低于行业，主要是因为上半年搬迁，但是下半年有国轩的订单支撑，全年高增长可期。(招商证券)