机械军工：政策力推制造业转型升级 荐23股

　　发改委8月4日发布《关于实施增强制造业核心竞争力重大工程包的通知》,旨在加快制造业转型升级,印发了《增强制造业核心竞争力三年行动计划(2015-2017年)》以及轨道交通装备、高端船舶和海洋工程装备、工业机器人、新能源(电动)汽车、现代农业机械、高端医疗器械和药品等6个重点领域关键技术产业化实施方案。观点详见8月5日行业点评报告。

　　国防军工:8月3日,人民日报《产经广场》聚焦航空发动机,文章表示,到2025年我国航空发动机装备有较大把握实现突破,与世界航空动力强者同台竞技,眼下正是研制航空发动机的最好时机。8月7日,央行发布货币政策执行报告,提出船舶行业应加快结构调整和转型升级,鼓励骨干船舶制造企业实施兼并重组,推动大型船舶企业与上下游企业组成战略联盟,引导中小船舶企业调整业务结构。自2013年12月开始,军工的投资主题就明确为改革,核心产业扶持、资产整合、定价改革体系以及民参军成为改革的四大主线。我们对军工大逻辑的判断不变,未来20年我国军工产业长期增长趋势确立;而从近期来看,下半年军工行业催化剂不断,军民深度融合的不断推进、事业单位改制的暖风频吹,我国周边形势的日益复杂、以及9月3日的纪念抗战胜利70周年阅兵都将有望推动军工的新一轮行情,我们看好军工下半年的投资机会,建议市场企稳后加大军工配置,推荐银河电子、中直股份、中航动力、中海达、四川九洲等,建议关注中航飞机、国睿科技、海特高新、航天晨光、积成电子等。

　　能源设备:中广核启动华龙一号批量化建设,宁德5,6号机组拟采用华龙一号。中广核披露,继华龙一号落地防城港核电3,4号机组后,将在宁德5,6号机组上采用华龙一号。目前宁德1,2,3号机组已投产,4号机组预计2016年实现商运,5号机组计划2016年上半年浇注第一罐混凝土,2021年投产商运,6号机组计划2022年投入商运。由于宁德与防城港项目开工时间前后相差不到一年,加上中核集团的福清5,6号机组(5号机组已于2015年5月开工),华龙一号已进入小批量化建设阶段。密切关注下半年南非政府将进行的6到8个核电厂项目的招标工作,项目金额高达800亿美元。核电行业五大催化剂正在验证过程中,重点关注核电十三五规划、内陆核电政策以及走出去进展。申万观点:我们重申关注后续行业催化剂,首推丹甫股份,重点关注应流股份。继续关注后续五大要点:(1)核电十三五规划预计下半年出台;(2)内陆核电十三五是否放开(概率较大);(3)中国核建、国电投下半年A股上市进程;(4)核电新开工项目陆续推出;(5)海外出口;投资标的:我们首推002366丹甫股份,建议重点关注应流股份,其他推荐久立特材、浙富股份、上海电气、南风股份等。

　　节能设备重点关注:天壕节能、隆华节能、开山股份。

　　轨道交通:国家全面开放铁路投资和运营市场。7月30日发改委等部门联合发布《关于进一步鼓励和扩大社会资本投资建设铁路的实施意见》,明确将全面开放铁路投资与运营市场,拓宽投融资渠道,合理配置资源,促进市场竞争。范围涵盖了大部分铁路领域,重点鼓励社会资本投资建设和运营城际铁路和支线铁路等。融资渠道,支持社会资本以独资、合资等多种方式建设和运营铁路,向社会资本开放铁路所有权和运营权,明确将利用PPP模式来支持放开铁路投资运营。铁总启动2015年第一次动车组采购项目,363标准列预计金额近600亿元,行业高景气度持续。7月15日中国铁总宣布了2015年第一批动车组采购项目招标公告,计划采购时速250km/h动车组98标准列,时速350km/h动车组196标准列,时速350km/h动车组(长编)12列,合24标准列,时速250km/h高寒动车组25列,时速350km/h高寒动车组20列,合计招标动车组363标准列。招标时间上比2014年提前了一个月,数量上同比增长了20%。申万观点:看好铁路设备板块投资机会的核心观点未变,国内铁路固定资产投资将继续维持高位、海外市场开拓构成2015年以及十三五”期间铁路设备行业投资机会两大推动力,铁路投融资体制改革推进将提供铁路行业长期稳定健康快速发展动力,看好铁路设备板块整体投资机会并密切关注轨交装备新技术新趋势。标的上首推发展战略清晰、内生式增长与外延式并购双轮驱动的永贵电器和鼎汉技术。

　　智能装备:看好优先转型进入智慧工厂供应商的智能先锋。我们判断两类企业有望分享智慧工厂全产业链大市场:第一类,自动化设备供应商有望借助对工艺流程的掌握,实现从自动化生产线到MES的智慧工厂全面布局,如科大智能、黄河旋风;第二类,软件供应商有望利用工业客户资源和品牌效应,自上而下切入智慧工厂总包市场。重点推荐,黄河旋风(人造金刚石产业龙头收购明匠智能,打通智能制造全产业链,制定行业标准,订单放量在即),科大智能(能源互联网+打造智慧工厂供应商),鼎捷软件(子公司收购MES供应商艾玛科技,向下延伸至工业执行软件领域)。

　　本周是申万机械组合第六期第十周,推荐申万国防军工投资组合:中直股份、银河电子、中海达、四川九洲、中船防务、中航动力、中航飞机和申万机械设备投资组合:鼎汉技术、丹甫股份、隆华节能、机器人、天壕节能、东方精工、科大智能、应流股份、宏发股份、永贵电器、汇川技术、黄河旋风、大豪科技、伊之密、巨轮股份、博实股份、东方精工、大连三垒、富瑞特装、浙江鼎力。(申万宏源)