保险行业研究周报：积极应对天津港事件 影响有限

　　投资建议

　　1、保险行业上半年盈利大幅增长203.91%,预计全年仍将保持良好表现;2、行业增长快,发展空间大。我国保费收入由1980年4.6亿元,增长至2014年底突破2万亿元,位居世界第三,年均增速达28%,保持此增速,5到7年内将赶上美国,同时,2014年世界人均保费平均为662美元,我国仅为235美元;同期全球保险业保费收入占GDP平均比重为6.2%,我国仅为3%;3、处于降息周期,将更有利于保险产品的销售;4、国家政策积极支持行业发展,人身险税延政策推出预期;5、目前保险行业估值处于低位,行业估值PEV在1.3左右。维持行业增持评级,个股推荐新华保险、中国人寿、中国平安、中国太保。

　　行业点评

　　8月12日晚,天津滨海新区瑞海公司危险品仓库发生爆炸。由于爆炸事故发生处企业聚集,对于周边企业厂房办公楼、仓储车辆等影响较大,对附近津滨轻轨东海路站等基础设施也造成破坏,同时对于附近小区也造成影响。截至16日,遇难人数增至112人,失踪95人,包括消防人员85人。

　　天津港事件发生后,保险行业迅速行动,启动重大事故应急举措,设立理赔绿色通道,简化理赔流程和手续,缩短理赔处理时间,积极应对灾害影响。

　　此次事件对于财产险的影响更大,理赔主要涉及企财险、货运险、家财险、车险、意外险、责任险等。爆炸区受损的企业办公楼、厂房、机械设备将由企财险赔付,而在附近仓储的雷诺、大众、捷豹路虎等进口新车,数千辆被烧毁或损坏,将由企财或货运险理赔。

　　目前各家保险公司还在接收理赔报案,具体赔付情况还需后续确认,预计总额赔付可能在50亿以上。此外,财产险理赔时间相对较长,需要对于损坏的设施进行查勘、定损、维修等之后,才能确定理赔金额,所以最后的理赔总额预计要到今年底或明年初才能大致确认,此时大部分理赔已经完成。

　　此次事件赔付对于财产险行业影响有限,2015年上半年,财产险公司赔付金额为1834亿元,预计天津港赔付金额占全年财险赔付的比例约为1.4%,占比较小;同时,今年保险行业盈利大幅增长,上半年实现利润总额2298亿元,同比大增203.91%,对于今年的盈利影响也有限。

　　灾害将提升保险意识,促进保险业发展。2008年“5.12”汶川地震,截至2009年5月10日,保险行业共处理有效赔案23.9万件,合计支付赔款16.6亿元,赔案涉及遇难人员1.29万人、伤残743人、受伤医治3343人。2009年一季度,四川省实现保费收入174.8亿元,同比增长17.6%,高于全国平均增速7.6个百分点;全省保险业总资产809.3亿元,同比增长30.7%;保险业就业人数16.7万,同比增长25.1%。此次事件,也将会大为提升大家的保险意识,促进保险业的发展,尤其是责任险、企财险、家财险等非车险的发展,有利于改善目前产险的险种结构,提升产险承保盈利能力。