电信业三大运营商高层生变 六股可享硕果

　　【证券之星编者按】最近三大运营商最高管理层的人事调整传言不断。8月21日，从运营商内部获得的信息显示，下周一，三大运营商均召开“领导班子”会议，中国电信董事长王晓初将在当日宣布“离开中国电信，到新岗位任职”。从另外渠道获悉，三大运营商的高层人事调整方案将在周一公布。记者获得的三份会议文件显示，三大运营商均在24日上午召开“重要会议”。三家公司分别要求包括集团公司领导，近三年退出集团公司领导班子的老同志、各省级分公司总经理等在内的国内高管，赴京开会。其中中国移动8:40召开，中国电信9点召开，中国联通10:20召开。电信内部人士分析称，之所以错开时间，有可能是中组部会逐家宣布任命。来自多个运营商内部人士向记者透露，下周一会上将公布“人事调整安排”。截至21日晚，三大运营商半年报出齐。联通21日公布的业绩显示，上半年营收1446.85亿元，同比下降5.7%。此前中国移动、中国电信也发了半年报，中国移动上半年营收3407亿元，同比增长4.9%。中国电信上半年营收净利双降，营业收入达到1649.53亿元，同比微降0.6%。股市有风险，投资需谨慎。文中提及个股仅供参考，不作为买卖建议。

　　中国联通

　　中国联通:打造4G精品网络,期待混改释放红利

　　中国联通 600050

　　研究机构：国泰君安证券 分析师：宋嘉吉,王胜 撰写日期：2015-05-13

　　给予“增持”评级,目标价 11元。公司在 2015年大力推进 4G网络建设,继续推进流量经营并布局全业务融合发展。同时,中联通积极探索国企改革,有望逐步释放其在大数据、网络应用上的巨大资源价值,我们预测联通2015-2017 年EPS 为0.22/0.25/0.26 元,考虑到改革可能带来的价值重估,给予2015 年50 倍PE,目标价11 元,“增持”评级。

　　面向流量经营时代,加速4G 精品网络建设。我们判断中联通2015 年移动净增用户有望出现反弹,其原因在于:1)2014 年,中移动率先着手4G 网络升级,给联通带来了较大的用户增长压力,全年净增用户数仅1812 万(约为中移动的一半),而随着FDD 牌照的发放,中国联通2015 年4G 网络建设有望加速,吸引净增用户出现见底反弹;2)公司面向流量经营时代,在BOSS 集中化、线上营销等方面均作了充分准备,2014 年底推出的“流量银行”注册用户数近百万,旨在构筑生态圈,从卖流量产品到提供流量服务;同时引入大数据,深度挖掘用户需求,从单一的流量1.0 向流量2.0 演进。

　　期待国企改革带来价值重估。尽管工信部、中国联通已对合并一事进行了澄清,但在国企改革下,鼓励央企做大做强已成为主旋律。2014年,中国电信即开始对旗下各业务基地公司化运营,同时引入社会资本,表明在管道化加剧的背景下,运营商的心态正趋于开放,这为将来的“混改”奠定了基矗而中联通也在积极探索创新机制,其在虚拟运营的发展上已处于领先,截至1 月累计发展转售用户数超230 万。

　　催化剂:国企改革步伐加速;4G 用户数增长显著恢复。