传媒:传媒板块中报分析-稳定增长 新老分化
核心观点:文化传媒保持稳定增长,新传媒进胜传统传媒:在经济下行的背景下,文化传媒的消费具有较强的滞后性,二季度行业增速达到43%进高于实体经济;其中传统传媒“出版传媒
”、“有线网络”收入增速虽低(15%、19%),但受益于国企改革带来运营效率提高,净利润增速高于收入增速。“影视内容”、“互联网营销”、“互联网”等行业增速高达42%、31%、188%,“网络游戏”则呈现出严重的二八分化,通过借壳上市的一些龙头企业呈现出翻倍的高增长。在市场风险偏好降低的背景下,看好游戏板块、互联网营销,而在影视、互联网等高估值板块上需要精选个股。长期看好顺网科技
、奥飞动漫
、完美环球
、禾欣股份
、光线传媒
、顺荣三七
,短期看好皇氏集团
、完美环球、新文化
、天神娱乐
、泰亚股份
、掌趣科技
等具有估值安全边际的公司。(平安证券)