券商汇总:今日将报复性上涨的股票(附股)

　　嘉事堂:PBM已见雏形 器械配送驱动业绩高增长

　　随着各地医保控费压力的凸显及政府对发展商业医保的鼓励, 我们认为PBM将是医药商业未来3-5年的核心发展方向。近两年, 公司通过为大型医疗集团提供GPO服务,已具备较强议价能力及高性价比药品渠道。今年8月,公司又携手中国人寿与蚌埠、鄂州市人民政府签署了医保服务合作协议,与政府共同搭建医疗采购平台,降低整体药费,并通过收取配送费用实现盈利,PBM业务已见雏形。

　　器械配送驱动业绩高增长。

　　我们估计公司器械及高值耗材业务收入今年有望达到40亿(去年16亿元)。公司已经建立起覆盖27个省份800多家三级医院的高值耗材销售网络,并开始增加骨科、大外科耗材配送业务,未来空间广阔,或将成为业绩增长的主要驱动力。

　　估值:目标价67.6元,“买入”评级。

　　我们维持公司2015-2017年0.74/1.04/1.35元的EPS预测,基于瑞银VCAM工具(WACC=7.7%)现金流贴现得出目标价67.6元。公司当前股价对应15/16年PE 45/32倍,低于50倍的历史平均PE,维持“买入”评级。瑞银证券