信息技术行业：寻求泡沫之后的真成长

　　今日行情回顾

　　分析：今日上证综指，深证成指均小幅下跌，两市成交额从 6719 亿缩至 5784亿，环比下降 13.91%，创业板相对强势，与昨日基本持平，整体上市场仍在延续缩量态势，随着“去杠杆”临近尾声，两融余额已基本稳定在 9400 亿附近， 市场估值中枢有望逐渐稳定。期指方面， IC 合约严重贴水，二八分化显着，谨慎情绪仍存。宏观方面，PMI不甚乐观，但对市场杀伤效应削弱，政策加码预计不远；外围方面，欧美市场亦在震荡区间。中长期而言，国企改革、财政发力有望对经济状况产生实质性改善，市场底部的波动无碍长期向上的趋势。

　　结合估值来看，上证 A 股、深证 A 股 PE 均接近历史均值与中位数；创业板PE 较历史均值溢价 31%，较中位数溢价 29%， 动态 PE 已低于历史平均水平，市场风险在逐步释放。

　　建议：今日计算机板块上涨 0.52%，在所有板块中一枝独秀。互联网教育与安全防护两大子版块涨幅居前，ERP-企业互联网、大数据等板块表现偏弱。计算机板块估值水平较历史均值溢价 57%，较中位数溢价 73%，动态 PE 为 55，接近历史均值及中位数。从估值角度，我们认为，计算机板块的底部区域将高于历史中枢，板块见底的信号应为一批公司的估值回调至 20 倍左右。目前板块及个股已有分化迹象，市场 “去伪存真”趋势明确后，最佳配置时机即将来临，当下建议储备优质标的，等待左侧布局的机会。

　　重点标的跟踪

　　我们重点覆盖的 23 家公司中，13 家上涨、7 家下跌、3 家停牌，其中捷顺科技、三泰控股涨幅居前；广联达、汉鼎股份跌幅靠前。中科金财、捷顺科技、鼎捷软件换手率在 10%以上。当前时点，恒生电子、海虹控股、中科金财、用友网络、神州信息、卫士通、网宿科技、蓝鼎控股等公司已逐步接近左侧建仓价格区间，建议积极关注。

　　公告新闻速递

　　行业要闻： 【深圳正式启动智慧医疗项目，市民健康服务平台将于 11 月正式开放运行】 【江西省三年投资 284 亿推进网络提速降费】

　　公司公告： 【卫宁软件、二三四五： 非公开发行股票申请获证监会审核通过】 【飞利信：出资 3.2 亿收购“互联天下”80%股权】【易华录：与“数据堂”就拓展大数据市场签署合作协议】 【华胜天成：公布非公开发行调整预案】