传统交通运输企业转型加速 火线潜伏6只个股
来源:东方财富网内容部 作者:佚名 2015-10-13 14:59:41
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交通部推进道路客运行业转型升级 6股或受益
10月13日,交通部发布《关于深化改革加快推进道路客运转型升级的意见(征求意见稿)》。根据意见稿,到2020年,基本实现道路客运由传统产业向现代服务业的转变;全面建成道路客运智慧服务系统,道路客运与互联网等现代信息技术深度融合,出行信息服务、行业决策监管、企业运营组织更加智慧。
意见稿提出,将积极扩大道路客运企业经营自主权;全面下放道路客运班线管理权限;全力优化道路客运资源配置;大幅提升事中事后监管能力;积极探索道路客运价格市场化改革;优化调整道路客运服务网络;加快完善道路客运站点服务网络;加快推进城乡客运基本公共服务均等化;推进建设与互联网深入融合的道路客运智慧服务系统;完善道路客运运营动态监管系统;有序推进长途客运接驳运输等15项任务。
中信证券认为,传统交通运输企业正在加速转型,契合我国产业结构大调整趋势。交通运输业弱周期企业现金流充沛且稳定,为转型创造了条件,新能源、旅游和互联网等均是可选的转型领域,而客运与旅游天然融合,转型水到渠成。在转型红利释放背景下,相对看好打造三峡旅游平台的宜昌交运。此外,皖通科技、富临运业、南京中北、江西长运、龙洲股份等亦可关注。(来源:证券时报)
【个股研报】
皖通科技:高速公路及港航信息化延伸发展
上半年公司实现营业收入2.89 亿元,同比减少8.45%;利润总额3144.87 万元,同比增长15.30%;归属于上市公司股东的净利润2340.10万元,同比增长7.10%;每股收益0.08 元。
高速公路信息化核心业务方面,公司抓住ETC 全国联网的契机,先后中标全国高速公路ETC 联网(陕西段)工程、河南省收费还贷高速公路管理中心ETC工程、贵州高速公路集团所辖路段ETC改造工程、利川至万州高速公路湖北段机电工程等项目。
港口航运信息化方面,公司参与了国家集装箱海铁联运物联网应用(天津港)示范工程、京唐港EDI 平台等项目建设,提升了竞争力。公司将通过募投项目“中国港口物流信息服务平台”的建设,打造“互联网+港口物流”的物流产业链综合服务平台。子公司烟台华东电子设立数据科技公司,将依托中国港口网的数据和客户资源,探索港航信息化建设中的新盈利模式。
公司积极寻求优质投资标的,参与设立互联网产业基金——北京清科致达投资管理中心,推动公司与互联网产业进一步对接;合作投资设立安徽行云天下科技有限公司,积极探索公众出行和汽车后市场服务新模式。
预计2015-2016 年公司归属母公司股东的净利润增长16%、21%,EPS 分别为0.23 元、0.27 元,对应PE 分别为65 倍、54 倍。
公司高速公路主业稳定增长,港航信息化已建立起一定竞争优势,上年再融资完成有利于业务规模扩张及新业务开拓,维持增持的投资评级。
风险提示:市场竞争激烈,业绩增长低于预期等。(东北证券)
富临运业:资本运作夯实业绩,转型发展拥抱互联
投资逻辑
公司是四川省内公路运输龙头:公司以省内长途客运、站务服务为主业,以城市公交车经营、保险代理等为辅业,省内市占率 10%以上,是四川省道路客运龙头企业。
公路客运增速缓慢,区域性明显,并购是快速壮大的必由之路,成都长运将注入:公司通过并购从无到有、从小到大,有深厚的外延增长文化和一套被反复证明行之有效的经营理念,运营标准和管理流程来整合被收购企业以提升其运营效率和盈利水平。控股股东已基本完成对成都长运资产与业务的规范、整合,成都长运有望年内注入公司,完成后收入增长 140%,盈利增长60%,在成都地区份额达 33%以上,未来三年公司规模有望再扩大 50%
拟定增收购华西证券与三台农信社股权发力金融板块:公司以 2.4 倍 PB 和7.5 倍 PE 的合理对价拟收购华西证券 8.7%和三台农信社 9.5%的股权并按权益法计入损益发力金融板块,增厚业绩 170%。
收购兆益科技,拓展车上互联网生态圈:兆益科技主营车辆卫星定位终端和平台,省内市场份额高,15~17 年业绩承诺合计 6300 万。其产品通过小成本改装可实现 WIFI 功能,公司和兆益车载终端覆盖的省内长途大巴超 3 万量,年流量近 8 亿人次,未来公司将借助兆益科技这一放大器,坐拥天量流量。据测算每人次流量获取成本仅 0.1 元左右,盈利想象空间巨大。
公司或将成为集团服务和新兴产业整合平台,资本运作空间大:集团现有运业和富临精工两大上市平台,我们推测集团的制造产业链将以精工为平台整合,而服务业和新兴转型项目或将以运业为平台整合,集团目前拥有成熟的天然气产业,正发起设立天府银行、科技城银行,熊猫人寿等,未来公司资本运作空间大,看点多。
投资建议
通过外延并购和内部改善公司盈利快速增长,估值安全边际高。车上互联网和集团优质资产盈利和资本运作空间十分广阔
估值
预计公司 15~17 年全面摊薄后(考虑中报 10 转 6)的 EPS 为 0.47 元、0.78 元和 0.86 元,对应当前股价的 PE 为 24.5X、15X 和 13.5X
风险
公司转型与外延并购不达预期,并购后项目盈利不达预期等。(国金证券)
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