国企改革概念股集体爆发

　　国企改革概念股集体爆发，中粮屯河、国投新集、洛阳玻璃、中成股份、中粮生化涨停，中粮地产涨8.63%。

　　【最新消息】

　　媒体称国资投资公司试点方案获批

　　“以管资本为主”的新一轮国资改革终于启动。

　　据华夏时报15日消息，“国家开发投资公司试点改革总体方案已经获批，”国投公司一位内部人士透露，“集团将于近期印发有关文件，对各专项改革工作进行部署，积极稳妥推进试点改革工作。”与此同时，中粮集团的试点方案也已完成，这意味着，首批被纳入国有资本投资公司试点的两家央企将进入实操阶段。

　　据介绍，国资投资公司试点改革的目标，是将国投改组为国有资本投资公司，成为国家授权经营国有资本的公司制企业。

　　为此，国投公司将进一步优化业务结构，推动形成基础产业、金融及服务业、前瞻性战略性产业、国际业务四大战略业务单元；按照“小总部、大产业”的原则，重新梳理总部的职能，加强监督，重塑总部组织架构；建立市场化运营机制，进一步激发活力。

　　民生建议从以下三条主线参与国企改革主题：

　　1。央企分类引发的剥离和重组。相关标的：中国神华、南国置业、金龙汽车、中色股份；

　　2。国资运营平台组建引发的业务板块整合。相关标的：中航动控、桑德环境、中集集团；

　　3。推进整体上市。相关标的：上海贝岭、振华科技、兖州煤业、中航电子。(来源：证券时报)

　　【个股研报】

　　中粮屯河：食糖和番茄制品收入持续下滑，业绩有待改善

　　1、食糖价格持续下跌，公司食糖收入进一步下滑

　　食糖是公司最主要的收入来源，2014年1-6月食糖收入占到公司整个营业收入的80.46%。近年来，随着国内经济的逐步放缓，食糖的市场需求量不断下降，以及食糖市场的供过于求，从2011年8月开始，国内食糖价格开始进入下降通道，价格从7932.59元/吨下降到今年10月底的4481.3元/吨，下降幅度达到43.5%。食糖价格的持续下跌导致公司的业绩开始明显下滑，今年上半年公司的食糖收入下降25.94%，毛利率减少1.82个百分点。我们预计，今年三季度公司的食糖收入将下降27%左右。

　　2、番茄酱销售减少导致番茄制品收入下降

　　番茄制品是公司的第二大收入来源，公司的番茄制品以番茄酱为主，主要用于出口。2014年1-6月番茄制品收入占到公司整个营业收入的16.7%。2012年受地中海地区和我国的新疆、内蒙地区因气候原因，以及我国番茄制品企业采用的限产报价策略导致的酱用番茄的种植面积减少等因素的影响，酱用番茄的收购价格开始逐步上涨，番茄酱行业回暖，我国番茄酱的出口价格已改过去下跌的趋势，从2013年5月的926.46美元/吨，上涨到2014年5月的1134.82美元/吨，上涨幅度达到22.5%。但是，随着今年酱用番茄供应的逐步加大，从2014年6月开始，番茄酱的价格又开始呈现下跌的趋势，2014年9月番茄酱的出口价格回落至1087.52美元/吨。

　　同时，由于我国的番茄酱竞争力不足以及国际市场需求降低的影响，近几年番茄酱出口量不断减少。2014年1-9月，我国的番茄酱出口量为63.42万吨，同比下降15.4%。受国内番茄酱出口减少的大背景影响，公司的番茄制品收入也持续下滑。今年上半年，公司番茄制品实现营业收入6.38亿元，同比减少15.81%，虽然价格上涨导致毛利率提升3.51个百分点，但是销量减少是收入减少的主要因素。我们认为，今年三季度，公司的番茄制品销量持续减少，预计下降18%。

　　3、盈利预测及评级

　　预计公司2014-2016年净利润增速分别为-43.8%、66.4%和-6.8%，EPS分别0.022、0.037和0.034元，上一交易日收盘股价对应PE分别为318、191和205倍。本研究报告为首次覆盖，给予公司“持有”投资评级。

　　4、风险提示：

　　1)食糖价格持续下跌；2)国内番茄酱出口量持续减少；3)行业内市场竞争加剧。(联讯证券)