新电改综合试点将落地 六股放心大胆加仓

　　国电电力

　　国电电力:受益于动力煤价格低迷,业绩小幅增长可期待

　　国电电力 600795

　　研究机构：上海证券 分析师：朱立民 撰写日期：2015-08-27

　　公司公告

　　8月25日公司发布了2015年半年报。2015上半年,公司实现利润总额61.2亿元,同比增加5.94%;归属上市公司股东净利润33.48亿元,同比增加12.85%;基本每股收益完成0.172元,同比增加1.18%。

　　公司发电装机容量达到4158.95万千瓦,比2014年末增加75.35万千瓦;清洁可再生能源装机容量达到1204.2万千瓦,占总装机容量的28.95%。

　　主要观点

　　2015上半年上网电量同比有所下降上半年,公司全资及控股发电企业完成发电量782.88亿千瓦时,上网电量738.17亿千瓦时,同比分别降低10.93%和11.34%;利用小时完成1944小时,高于全国平均水平8小时。

　　受益于供电煤耗下降和入炉综合标煤单价下降,电力毛利率上升供电煤耗完成303.63克/千瓦时,同比降低3.05克/千瓦时。公司入炉综合标煤单价425.63元/吨,同比降低92.89元/吨。

　　投资建议

　　公司发电业务仍以火电为主,受益于动力煤价格低迷,业绩小幅增长可以期待,维持给予“中性”评级。