国产大飞机需求巨大 3股潜力无限

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　　国产大型客机C919有望于近日首飞 3股直接受益

　　备受瞩目的国产大型客机C919首飞在即。从中国航天科工一院航天测控公司获悉，C919有望于近日首飞，客机装配有我国自主研制的故障预测与健康管理系统，为国产大飞机安全护航。这一系统的正式应用，意味着我国打破了波音、空客等国际航空制造巨头AHM、AIRMAN等产品的垄断，填补了这一领域的空白。

　　据中新网10月19日消息，通过实时监测和大数据应用，PHM可提前预测飞机故障信息并采取相应措施，实时传输信息避免飞机“失联”，减少飞机延误和维修停场时间等。目前，航天测控公司PHM研制团队与中国商飞共同研制的PHM系统已在厦航全面试用。

　　航天测控公司总经理马好东表示，该系统目前已实现对3万多项飞机数据中涉及飞行安全的4000个关键数据进行实时监控、故障诊断、维修控制决策、飞机运行管理、发动机监控、健康状态评估以及维修品质分析等功能，建立了我国国产大型客机的数据中心，为我国大型客机的扩展应用服务奠定了基础。

　　招商证券分析师表示，从长期来看，在国产大飞机的需求拉动下，相关配套行业的国产替代机会巨大，而这也是渐进式国产替代路径的最后一步。A股中中航飞机、贵航股份、海特高新等上市公司，涉及大飞机研发制造等相关业务。(来源：中国证券网)

　　【个股研报】

　　中航飞机：新产品周期到来，大飞机前景广阔

　　公司为中航工业大飞机资产整合平台

　　2012 年重大资产重组后，中航工业大飞机资产基本全部进入上市公司，公司更名为“中航飞机”。2015 年8 月，公司以26.13 元/股的价格向8位发行对象发行1.15 亿股，募集30 亿元投向数字化装配生产线条件建设、运八系列飞机装配能力提升、机轮刹车产业化能力提升等6 个投资项目并补充流动资金。

　　层出不穷的新型号是业绩催化剂

　　公司目前储备的新型号较多，随着这些新型号不断达到批量交付的条件，公司的业绩将得到极大的改善。

　　运20 是中国自主研发的新一代重型军用运输机，可远程投送兵力、作为预警机平台和改装为空中加油机。运20 于2013 年1 月首飞，预计3年内将列装服役。

　　公司新一代支线客机新舟700 项目市场工作已经全面启动，预计2016年完成部装、2017 年总装下线并首飞，2019 年完成适航取证并开始交付用户。

　　民机方面，公司承担了中国商飞中短航程涡扇支线飞机ARJ21 飞机85%以上的部件生产工作量，价值量占40%。ARJ21 已取得适航证，预计年底交付用户。

　　商用大飞机方面，公司取得中国商飞C919 项目机体6 个工作包的供应商资格。目前C919 订单超过500 架，预计17 年首飞，如量产将为公司贡献可观的收入和盈利。

　　盈利预测与投资建议

　　预计公司2015-2017 年的收入分别为249 亿元、288 亿元、329 亿元，归属净利润分别为4.2 亿元、5.4 亿元、6.5 亿元，全面摊薄后的每股收益分别为0.15 元、0.20 元和0.24 元。尽管公司目前估值较高，我们认为是市场对公司未来高成长的预期。由于公司大部分新型号的批量交付时间在2018-19 年左右，最近几年难以展现公司真正的业绩。考虑到公司新产品周期即将到来，以及军民用大飞机市场前景广阔，公司是少有的受益于该市场的标的，首次给予“推荐”评级。

　　风险提示

　　1、国防投入减少；2、航空行业景气度下降；3、因设计、技术、安全事故等问题，型号交付推迟。(华融证券)