医药生物：精选业绩确定个股 荐10股

　　医药板块整体估值继续下调。9月医药板块整体估值(TTM)为41.06倍,较上月微降。受大盘持续回调的影响,医药板块相对于沪深300指数的估值溢价率较上月上涨了7.17个百分点至265.63%,大幅高于过去十年间149%的历史均值,存在一定的相对估值风险。子板块方面,医疗服务和医疗器械板块保持了较高的估值,PE分别为104.09倍和63.89倍。其次是生物药和化学药板块,PE分别为55.35倍和46.5倍。医药商业和中药板块估值相对较低,分别为32.69倍和29.47倍。

　　近8成上市公司三季报业绩“预喜”。截至10月20日,A股市场共有家药企发布了三季报业绩预告,其中31家预增,51家略增,16家续盈,4家扭亏,共计102家上市公司业绩“预喜”,“预喜”比例高达78%。其中,海翔药业、*ST古汉等15家公司净利润增幅超100%;通化东宝、广济药业等15家公司净利润增幅超50%;亚太药业、昆药集团等10家公司净利润增幅超30%。

　　投资策略:近期大盘回暖,医药板块表现强势。随着市场风险偏好的提升,二胎、国企改革、互联网医疗等题材股表现活跃,建议关注其中前期股价超跌或短期滞涨个股,如鱼跃医疗、仁和药业、南京医药、和佳股份、太极集团等。另一方面,步入三季报密集披露期,部分业绩确定的高成长品种值得继续布局,建议关注上海莱士、华东医药、凯利泰、泰格医药、京新药业等。东海证券