民用空间规划助力导航行业发展(股)

　　国家发改委10月29日公布了《国家民用空间基础设施中长期发展规划(2015-2025年)》。规划提出，“十三五”期间，构建形成卫星遥感、卫星通信广播、卫星导航定位三大系统，基本建成国家民用空间基础设施体系，提供连续稳定的业务服务。数据共享服务机制基本完善，标准规范体系基本配套，商业化发展模式基本形成，具备国际服务能力。

　　行业分析

　　中银国际研报指出，北斗卫星导航系统在今年新北斗卫星升空后正式进入全球布局。北斗导航系统产业生态的构建将成为北斗全球发展的重心，区别于北斗二代重点支撑军工需求对产业生态构建需求不高的特点，全球化北斗的实现必将着重于产业链体系的构建。尤其在行业和民用北斗导航应用方面，构建完善的产业生态体系将是助推北斗走向全球应用的关键。我们认为，在即将全面部署全球覆盖卫星的时点上，全方位提出大力支撑北斗产业生态的政策十分必要，国家支持政策有望进一步加码，行业将迎来十年机遇。

　　民用市场是北斗导航未来最大的市场，同时也是北斗导航系统产业生态发展的长期驱动力，但同时直接面对占有民用导航市场 95%份额的 GPS 竞争。行业和民用市场启动推动产业链发展机遇，在底层芯片技术方面，由于面对全球包括高通、博通以及华为海思等的直接竞争，预计国内其他北斗芯片厂商面临较大压力。在运营方面，目前北斗分理资质授权十分有限，相关企业有望发挥先发优势，在北斗运营方面从技术体系到运营规模形成优势，成为国内企业在未来北斗互联网+运营方面确定性较高的机会。军工北斗和民用北斗的产业链体系将存在较明显差异，行业和民用北斗的主要机会将在运营。

　　个股解读

　　北斗星通002151:公司未来将以芯片业务为核心，积极探索消费类电子、移动互联网、国防军工等领域，汽车电子与导航业务方面，进一步稳固了“前装+后装+出口”的业务格局，国防业务方面，公司拟出资1.18亿元设立全资子公司，做强做大国防业务板块，并且公司合资成立北斗股权基金，目的在于及时把握我国北斗导航系统“军民融合”的趋势，提前投资导航应用及地理位臵信息服务产业链及产业链与互联网融合创新领域。