有色金属：供需不平衡主导锂价 荐6股

　　无论是锂三角多雨的气候条件,还是目前阿根廷的通货膨胀危机,都给FMC 的锂供应带来了不利影响。在锂价全面上行的环境下,FMC 营收反而同比下滑,其产量已受严重制约,作为全球主要的锂供给商之一,FMC 锂盐产量下降将影响全球锂供给。今年三季度碳酸锂均价已同比上涨26.9%,据此估算FMC 今年三季度锂盐供应量同比减产33%。根据Global Lithium 的统计,FMC2014年占据全球锂市场10%的比重,公司减产预计将影响全球3% 的锂市场,近期锂行业供货紧张,可能与FMC 产量缩减有一定关系。

　　预计FMC 四季度产量提升有限

　　FMC 已公布从今年10月1日开始公司锂盐产品提价15%,公司还披露了预计四季度锂业务部门将取得400万-600万美元的税前利润。以公司1-9月的平均税前净利率和四季度公司锂业务部门税前利润达500万美元的假设计算,公司锂盐产量环比仅提升7.8%。

　　供需不平衡仍将主导锂价涨势

　　锂行业受新能源汽车拉动而需求提升,势头高涨,目前未有明显的拐点出现。鼓励政策和措施的陆续出台,将给新能源汽车产业发展提供持续动力; 供给方面锂资源集中度高且巨头产能收缩,新矿开采进度缓慢,预计锂资源供需紧张局势将持续。考虑到赣锋锂业连续两次提价不久,我们预计价格仍将坚挺,其他企业会逐步跟随提价。建议关注天齐锂业,赣锋锂业, 众和股份,st融捷,以及国内存在技术突破能力的盐湖提锂企业:西藏矿业,西藏城投,盐湖集团。广发证券