分享经济或成下一个风口 六股有潜力转型升级

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　　千方科技:定增预案通过,公司发展进入快车道

　　千方科技 002373

　　研究机构：方正证券 分析师：赵成 撰写日期：2015-10-21

　　事件:

　　公司非公开发行股票申请获得中国证监会审核通过,本次发行价格不低于33.11元/股,募集资金总额不超过18亿元。

　　主要观点:

　　1、 定增预案通过,公司发展进入快车道

　　此次审核通过的定增预案中,增发底价由22.15元/股上调为33.11元/股,同时将募资金额由原预案中的不超过8.7亿元上调为不超过18亿元,大股东夏曙东认购1亿元,并单独锁定三年。在众多公司纷纷下调定增底价或取消定增预案时,千方逆市而动,充分体现了公司对未来发展的强烈信心。此次募集资金将全部投向城市综合交通信息服务及运营项目,与公司积极布局的“大交通、大数据”战略充分契合,公司数据积淀丰富,是国内唯一实现跨路面交通、民航、轨交的大交通数据积累的公司,为公司推动公交电子站牌、智能停车以及出租车运营项目提供了坚实的基础。此次增发顺利通过审核,为公司的城市交通信息化业务提供了充足的资金保障,公司有望进入快速成长期。

　　2、 大交通,大数据,大运营,大格局

　　公司传统业务涉及城市、城际、民航、轨道交通等领域信息化建设,在大交通领域具有深厚的项目经验。子公司紫光捷通累计覆盖近30省,承建500多项高速公路机电工程建设项目,中标数十亿项目;北大千方专注于交通运输行业信息化,提供专业的交通运输信息化产品和解决方案,在交通行业数据中心等方面处于业界领先。在大数据积累的基础上,公司在数据运营领域已有诸多布局:子公司掌城科技为公众提供综合出行信息服务,掌城传媒已独家拥有多个城市的出租车LED媒体广告经营权,随着增发的完成,下阶段公司将重点布局电子公交站牌业务,公司有望以电子公交为切入点实现用户从B端向C端延伸。

　　3、 投资建议

　　我们预测公司2015-2017年ESP分别为0.6、0.83和1.05,对应PE为64、47和37倍。公司在交通大数据领域积累深厚,布局较为完善,考虑到增发顺利通过,为公司未来打开巨大的发展空间,我们认为公司值得长期关注,给予“推荐”评级。 风险提示 国家经济下行风险加大 大交通领域信息化推广缓慢