钢铁行业：钢铁股能否一直涨

　　5日，钢铁板块表现出色，成功晋身行业板块涨幅前三甲涨幅高达3.24%。消息面上，“十三五”钢铁行业规划出台在即，将重点关注钢铁行业深层次调整，钢铁整合预期强烈。与盘面的火热形成鲜明对比的是，钢铁行业三季度业绩40个工业领域中垫底。不过，梳理可以发现，为了扭转颓势，上市钢企定增募资、加码电商，改革转型等各谋出路，年末钢铁行业还有布局机会，但须精选个股。

　　两交易日大涨7%

　　4日、5日连续两个交易日大涨的钢铁板块累计大涨7.52%。个股方面，5日收盘本钢板材冲击涨停，方大特钢大涨6.07%，鞍钢股份、永兴特钢等涨幅均在5%以上。

　　虽然整合预期强烈，但行业不景气、产能过剩依然是摆在钢铁企业面前的一道难题。据光大证券统计，28 家A股钢铁上市公司2015年第一季度亏损17亿元、第二季度亏损28亿元、第三季度亏损158亿元，全国大中型钢企主业前三季度别亏损110亿元、106亿元和336亿元，其中第三季度亏损中有69亿元为汇兑损失。第三季度重点企业折合吨钢主业亏损212亿元，亏损额直逼折旧。

　　业绩低预期也导致三季度钢铁行业涨幅显著跑输大盘。三季度钢铁板块下跌46.7%，跑输沪深300指数18.3个百分点，这是今年以来首次跑输沪深300指数。

　　钢铁企业忙转型

　　面对行业困境，上市钢铁企业也都没闲着。例如，本钢板材和河北钢铁、凌钢股份等利用定增募资，为企业发展提供流动资金或为转型升级提供契机。凌钢股份近日公告称，公司拟定增募资用于收购唐山钢铁集团有限责任公司所持唐山钢铁集团高强度汽车板有限公司100%股权及新建高强度汽车板技术改造项目二期工程和补充流动资金。本钢板材也于8月26日发布公告称，拟募资不超过40亿元用于冷轧高强钢改造工程、三冷轧厂热镀锌生产线工程以及偿还银行贷款。分析认为，冷轧高强钢改造工程及热镀锌生产线工程将促进公司原有热轧板产能向冷轧板等高附加值产能转化，改善公司产品结构，同时瞄准中高端汽车家电用钢，弥补国内缺口、实现进口替代。

　　“触网”是钢铁企业转型的另一大方向。湖南省的区域钢铁龙头华菱钢铁10月23日发布公告称，拟利用自筹资金向华菱电子商务增资3800万元，增资完成后华菱电子商务的注册资本增加至5000万元。而在此前公司定增预案中曾披露拟向“互联网+钢铁”投资11.35亿元。业内人士认为，在定增未完成前，公司主动加码钢铁电商，表明公司积极转变钢材销售渠道的决心。

　　南钢股份则提出“钢铁电商+节能环保”战略推动转型升级，整合现有节能环保业务和互联网钢材交易平台，同时快速占领环保领域相关蓝海市场。为此，今年上半年，南钢股份投资设立江苏金节能环保投资控股公司、增资子公司金茂钢宝以及金凯节能环保收购FIDII(HK)100%股权。此外，酒钢宏兴则计划携手中核集团，转型进军核电乏燃料后处理领域，享受百亿级的核电乏燃料后处理市场启动红利。

　　关注有业绩的国企改革标的

　　光大证券钢铁行业首席分析师王招华分析说，改革转型，拥抱互联网是大势所趋。建议重点关注连续亏损额超过折旧的企业，推荐标的为凌钢股份、酒钢宏兴、重庆钢铁、八一钢铁、韶钢松山。同时，建议重点关注重要央企和地方国企，推荐浩物股份、宝钢股份、五矿发展等。其中武钢、宝钢、鞍钢则是央企合并的预期，宝钢和五矿还有钢铁电商的改革故事，浩物股份则是天津市国企改革的故事。浩物股份是天津物产集团旗下唯一的上市公司，也是天津市最大的国有企业。浩物股份的总市值46.47 亿元，资产证券化率不到3%，而天津市给的要求是在2017年底之前天津所有国企的资产证券化率达到40%。

　　“在目前高换手率、趋势投资行情之下，依然建议在警惕风险同时，关注相对具有业绩支撑或估值安全边际标的，包括受益于油气输送管细分领域投资重启的玉龙股份，主业高增长且具3D打印、环保概念的中钢国际、打造供应链综合服务商的欧浦智网；此外，低PB且具国改或合并预期的凌钢、宝钢、太钢不锈也值得关注。同时，结合板块内轮动特点及概念可提升估值考虑，侧重关注华菱钢铁、新钢、河北钢铁。”长江证券分析师刘元瑞分析说。