音乐产业“十三五”蓝图发布 A股在线音乐概念股受益

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　　漫步者中小盘信息更新报告:云音响布局渐臻待放量，空净机器人京东众筹

　　维持“增持”评级，目标价40.3元。通过参股乐韵瑞、携手天猫智能云联盟、以及自身硬件品牌龙头地位，公司奠定了云音响“硬件-平台-内容”全产业链先锋地位。前期布局的新方向空气净化器盛大发布，并在京东成功众筹，我们判断上市后将成为爆款，明年大幅贡献业绩。因预计云音响和空气净化器需2016年才放量，我们修正15-17年EPS预测值为0.36/0.48/0.64元(原预测值为0.4/0.55/0.77元)，维持“增持”评级，目标价40.3元。

　　乐韵瑞+天猫智能云，云音响生态布局渐臻完满。公司借助乐韵瑞多年来在移动互联网、流媒体和智能硬件平台分享方面的丰富经验，从而搭建音频内容云端平台；与天猫的合作为云音响构建起智能家居应用环境，使得云音响不再是智能硬件孤岛，另一方面借助天猫平台将加速云音响新品的推广销售。至此，公司的“硬件-平台-内容”全产业链布局得以落地，为后续硬件销售和平台服务模式打开空间。

　　空净机器人京东众筹，LIFAair 助力“美丽北京”。10月公司携手芬兰LIFAair 在北京举行空气净化器新品发布会，凭借LIFAair 在空气清洁方面近30年的技术、专利积累及检测控制模式的智能化，LIFAair可谓是“空净机器人”。LIFAair 清洁技术引入中国受到了中芬两国政府的高度重视，是“美丽北京”系列项目的重要一环，我们看好产品明年对公司业绩的增厚。目前LIFAair 处于京东众筹阶段，截止报告撰写已筹得26余万元，远超众筹目标，预计近期将在京东成功上市。

　　催化剂:新产品即将发售；外延方式丰富智能家居产品线。

　　核心风险:音箱业务产品升级低于预期。