人民币纳入SDR 有些事终于不可逆

　　对外界而言，人民币加入SDR是一件小事，虽具有一定的象征意义，但直接影响很小，更不会改变国际货币体系的规则。但对于中国而言，将会对中国的金融改革以及人民币国际化产生重要影响，有着一定的特别意义。

　　在将人民币国际化上升为国家战略目标后，中国一直把人民币纳入国际货币基金组织的特别提款权篮子(SDR)作为重要目标之一。加入SDR将会增强全球各国持有人民币资产的信心，让更多国家愿意使用人民币并将其纳入本国外汇储备中。这些是人民币实现“走出去”必须具备的条件之一。

　　为了推动人民币纳入SDR，中国此前做出了一系列努力，以达到IMF关于“人民币可自由使用”的要求。从2005年的人民币汇率改革，到今年的“811”汇改、10月24日完成利率市朝最后一步，都是为了让人民币汇率价格形成机制更加市朝、人民币资产收益率曲线更加合理。

　　11月25日，中国央行又宣布首批包括香港金管局、澳洲储备银行、国际复兴开发银行在内7家境外央行类机构获准进入内地银行间市常此举也是中国央行为境外央行、国际金融组织以及主权财富基金在内地买入人民币提供渠道。事实上，中国央行在今年7月已经放宽上述3类机构参与内地银行间债券市场，以便其增持或买入人民币及人民币债券，用作自己的外汇储备。据市场估计，目前全球央行已有1000亿美元的人民币资产。虽然短期追加量不多，但长远来看，SDR效应可强化人民币作为国际储备资产的地位。市场预计，到2020年人民币占全球外汇储备的比重将从目前的1%提升到5%，并有至少1万亿美元的国际储备转为以人民币形式。

　　值得注意的是，一些国家和地区的央行在人民币加入SDR前就已经采取了行动。11月27日，俄罗斯央行已决定将人民币纳入起外汇存底。而台湾“央行”总裁彭淮南稍早前也曾透露，已将人民币纳入了外汇存底配置中。据市场估计，台湾现在4627亿美元的外汇储备，预计到2020年会有213亿美元的人民币资产，约1363亿元人民币。

　　其实，人民币纳入SDR对中国更为特别的意义在于，它将进一步为中国打开资本账户，并由市场决定利率和汇率赢得政治支持，倒逼中国的金融改革，把人民币国际化和金融改革不可逆转地推到市朝的轨道上去。今年3月，国务院总理李克强在会见IMF总裁拉加德时也曾表示，“加入SDR有利于中国进一步履行维护全球金融稳定的国际责任，也有利于中国金融市场进一步开放，用开放倒逼改革。”由此可以看到，以开放倒逼改革，这不只是国际市场的期望，也是中国政府的愿望。

　　虽然人民币目前在经常账上可自由兑换，但在资本项目下依然受到一些限制。可以肯定，在人民币被纳入SDR后，中国政府势必将进一步推动金融改革和开放以实现资本项目的更大程度开放以及利率、汇率的完全市朝。当然，这也对中国政策部门完善金融制度和监管体制，提出了更高的要求。

　　综上，人民币被纳入SDR对国际是小事，但对中国的金融改革和人民币国际化是大事。其特别意义在于，中国在人民币纳入SDR之后，将走上一条不可逆的市朝改革与开放之路。