机械行业：农业现代化背景下 植保无人机投资正当时

　　投资建议：①无人机农业植保效率和经济性显著优于传统植保方式，是十三五农业现代化的突破口。②十三五期间，农业植保无人机整机+服务年均市场需求 300 亿左右。③即将出台的中央 1 号文件将成为农业植保无人机的有力催化剂。增加载重负荷、重视服务是行业趋势，利于大企业脱颖而出， 整机研发和服务能力强、股东背景雄厚的公司将优先受益。

　　重点推荐：德奥通航；受益标的：隆鑫通用、新安股份、山河智能、中联重科等。

　　植保机械化水平最低，是农业现代化最薄弱环节。传统农业植保大多以人工背负式与喷杆式喷洒农药为主，96%的农民认为田间最繁重的劳动即打药环节。目前人工植保的缺点在于作业效率低、农业有效利用率低、劳动强度大、安全性低。

　　无人机农业植保效率和经济性显著，是农业现代化的突破口。相比传统的人工和手动植保机械，无人机植保效率和经济性优势显著。①效率体现在作业效率高，防治效果好，作业成本低，安全性高，适应性广。②经济性体现在在人工和农药用量方面，无人机植保节约一半费用。因此，相比传统人工植保，农业植保无人机在效率和经济性上优势明显，未来有望大量替代传统植保机械。

　　我国植保机械化水平提升空间较大，整机+服务年均市场需求 300 亿左右。①农业植保无人机整机市场空间至少 200 亿。②农业植保无人机作业服务年均市场空间至少 240 亿。即将出台的中央 1 号文件将成为农业植保无人机的有力催化剂。2014 年中央 1 号文件提出，“加快农用航空建设”；十三五提出，大力推进农业现代化，促进新型工业化、信息化、城镇化、农业现代化同步发展。地方补贴政策近年也陆续推出，判断未来各地方乃至中央层面，大概率将农业植保无人机纳入农机补贴范围。