石化业：从“石油战争” 到“货币战争”

　　去年至今，从油价暴跌到新兴市场汇率跳水，以及近期的股市动荡，各个市场都在发生剧烈波动，全球经济形势也变得愈发复杂。而其背后的逻辑，除了经济本身以外，我们判断地缘政治因素恐怕更为关键。

　　从地缘政治看，油价暴跌的根源在于，9.11后美国依靠两场反恐战争，实现了对伊朗的合围，离全面控制中东石油资源只差最后一步。但由于俄罗斯的强力干预，最终其战略功败垂成，无奈撤出中东。这也导致美俄反目，美国最终通过乌克兰危机和打压油价的方式反制俄罗斯。

　　由于两次反恐战争没有达到预定的战略目的，其巨大消耗最终引发了美国本土经济危机。而美国随后推出的QE本质上是依赖政府加杠杆来帮助企业和居民去杠杆，利用政府信用拖延危机爆发。由于经济复苏缓慢，还是非常依赖资金流入以支撑庞大的财政赤字。但油价暴跌导致石油美元日渐枯竭，迫使美联储只能提前启动加息，吸引全球套息美元回流驰援。而短期内投机资金快速去杠杆抛售新兴市场头寸，又引发了汇率市场的崩溃性下滑。

　　从历史经验看，在美元升值趋势确立和油价暴跌后，往往很多国家和地区都会爆发经济危机，甚至转化为政治危机，乃至战争。因此从保障国家安全角度出发，我们要尽快的打通通往中亚，乃至中东的陆上能源通路，更多获取海外的油气资源，并尽可能的推进资源领域的人民币结算和定价权，为人民币成为全球储备货币做好充分的准备。 中国未来必然会更多的介入产业链的上游，不断获取资源，这也为资源类国企的发展提供了难得的历史机遇。因其更容易获得政府的全面支持，也就拥有更强的业务拓展能力和对抗风险能力，最具备与国际寡头平等竞争的实力。相对看好中国石化、建议关注中国石油.