政策加码促环评行业进一步发展

　　环保部近日公布《建设项目环境影响后评价管理办法(试行)》，自2016年1月1日起开始施行。

　　行业核心观点：新部长新思路，从清理红顶中介、肃清数据造假、上收监测权，到最新出台价格改革意见都指向一个目标：环境质量改善。政策业绩共振下环保行业有望实现高速发展：1。订单足业绩放，三季报延续高增长，13家企业业绩翻番；2。政策提高(价格机制改革重点强调环保，生态文明建设意见发布)；3。估值切换(2016年33倍)；4。十三五打开新空间！项目建设必备，市场稳定增长：环境影响评价(Environmental Impact Assessment)分为前评价和后评价，政策原则上要求未进行环评的项目不得开工建设，运行后三至五年进行后环评，使环评成为从源头上防治污染的环境咨询子行业。我国环评行业产值从2004年的14.2亿元至2014年的44.4亿元复合增长率12.8%，环评收入约在全社会固定资产投资总额的0.01%~0.02%之间。我们预测未来固定资产投资维持稳定增长下环评行业5年内市场空间为276.84亿-318.83亿元。

　　清理红顶中介促市场化环评企业三倍增长空间：人员挂证、红顶中介存在等现象使环评行业发展混乱，环保部2015年3月发布政策要求环保部署环评机构2016年底前全部脱钩或退出环评市场。目前50%的环保部署环评企业收入上占行业总量约70%，随着市场化进行环评企业的市场份额将会逐步提升，未来市场范围最高有望扩大三倍。

　　投资建议：我们认为刚刚转型进入环保的企业通过与环评企业合作可实现“环评治理一体化”综合解决方案，增强公司的拿单能力。推荐收购国内民营龙头中咨华宇，实现“设备——工程——设计”产业链闭环的唯一环评标的南方泵业.