国务院支持 AMC迎来新机遇

　　1月27日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，明确表态支持银行加快不良资产处置。

　　2016年不良资产将加速释放，不良资产处置行业迎来风口。国务院明确表态支持，买方市场格局有望进一步巩固。国务院此次明确表态支持银行加快不良资产处置，不良资产市场的买方格局有望进一步巩固。在不良处置服务需求加速释放的背景下，不良资产的收购价格(目前银行口径不良资产的收购价格大约在账面原值的2-3折)预期将持续下行，更多优质不良资产将具备更良好的安全边际，未来的预期收益率有望维稳。

　　2016年不良供应加速，万亿市场有待掘金。截至2015年9月底，商业银行不良贷款余额达1.2万亿，规模以上工业企业不良应收账款估计约2200亿，合计在1.4万亿左右。2016年，我们预计银行不良贷款余额与规模以上工业企业不良应收账款总计将超过1.7万亿。在高层明确表态支持的背景下，我们更加坚定2016年不良资产供应必将加速，不良资产管理行业将迎来历史性发展机遇的观点。

　　建议继续关注：1。自己干：业绩扎实、价值低估的中国信达、中国华融、非常有望成为A股AMC第一股的浙江东方和转型发力不良资产投资的海德股份；2。参股：有望参股陕西地方AMC的陕国投A等公司；3。朦胧美：从牌照价值和可行性出发，建议重点关注广东、江苏、山东、四川、天津等含金量高的地方不良资产管理潜在重组标的，如：华光股份、天津普林、*ST川化等。