市场不确定性加大 弱反弹关注军民融合和农业植保无人机

　　报告摘要：

　　投资要点

　　1。推荐组合

　　隆鑫通用、三力士、天奇股份、双环传动、应流股份、南风股份、东富龙、康尼机电

　　2。上周市场回顾及策略观点

　　本周机械设备板块上涨3.26%，沪深300上涨0.60%，跑赢指数2.66%。机械行业整体市盈率TTM为67倍，市净率3.20倍。

　　全球避险情绪浓重，市场不确定性加大，建议持续关注军民融合和农业植保无人机。

　　军民融合上升为国家战略，军民融合大战略掀起军工集团改革、民参军热潮。关注国家军民融合“十三五”规划进展。推荐关注民参军标的：三力士、隆鑫通用、海特高新、威海广泰、苏试试验等；军工集团改革关注中船防务、国睿科技、中航电测、中航飞机、中航动力、中直股份等。

　　工业智能化加速推进，持续看好农业植保无人机和物流自动化。我们判断2016年农业植保无人机和物流自动化行业开始高速增长。农业植保无人机受益于已经出台的中央1号文件和其经济性和高效性，重点推荐：【隆鑫通用】，关注【德奥通航】、【新安股份】等；物流自动化市场千亿级，人工成本高企+物流中心频繁超负载，倒逼智能物流加速渗透，重点关注【天奇股份】、【永利股份】、【山东威达】等。

　　三力士：业绩超预期，大股东大比例增持，军工、量子科技、微纳卫星布局转型仍将持续超预期。预计 2015-17 年 EPS 0.33/0.45/0.55 元，对应 PE 为50/37/30X.

　　隆鑫通用：看好公司农业植保无人机运营。植保无人机测试成功，即将切入千亿农业植保运营服务市场。预计15-17年EPS0.9/1.10/1.30元，对应PE为19/16/13.5X.

　　天奇股份：参股力优加强医药物流自动化&发起九洲环境进军环保、中标6978万上汽大通总装线，中长期看好汽车拆解+汽车工业。预计2015-17年摊薄EPS为0.40/0.60/0.80元，PE为38/25/19X.

　　双环传动：智能装备核心零部件RV减速机国产化稀缺标的。12亿元定增过会。预计15-17年EPS0.41/0.46/0.54元，对应PE为48/43/47X.

　　应流股份：核一级泵阀铸件龙头，民参军优质标的。募投项目加码航空7发动机和燃气轮机叶片，中子吸收材料2016年形成规模销售。预计2015-17年EPS为0.28/0.53/0.56元，PE为74/39/32X.

　　南风股份：核电业务拐点显现，未来重型金属3D打印技术应用广泛。民用核设备相关许可延续申请获批，与中广核核电运营公司签订协议，进军核电后市场。预计2015-17年EPS为0.21/0.23/0.36元、PE为75/69/44X.

　　东富龙：携区政府共建重庆精准医疗创新创业平台，制药工业4.0+精准医疗加速转型。预计15-17年EPS为0.66/0.78/0.94元，PE为29/25/21X.

　　康尼机电：门系统行业龙头，看好铁路后市场，十三五铁路规划符合预期，看好高铁出口投资机会。预计2015-17年EPS0.61/0.85/1.03元，对应PE为36/26/21X.