粘胶短纤涨价 化工股迎机会(股)

　　因节后部分厂家仍处于检修状态，市场开工较低，再加上对后市看好，国内粘胶短纤价格本周拉涨，涨幅在2.5~3.27%。目前，粘胶短纤中端市场报价在12500-12600元/吨，市场成交在12400元/吨附近 ，高端市场粘胶短纤报价在12800-12900元/吨，市场成交在12800元/吨附近。数据显示，恒天海龙粘胶短纤1.5D与 1.2D执行价格从2月5日的12200元/吨，本周涨至12600元/吨；南京化纤粘胶短纤1.5D与1.2D的执行价格从12000元/吨涨至12300元/吨；新乡化纤、丹东化纤、吉林化纤等部分厂家也在继续拉涨。

　　行业观察

　　安信证券指出，目前国内粘胶短纤行业集中度相对较高，产能前五大企业(三友、富丽达、赛得利、澳洋、海龙等)占据行业53%左右的市场份额，前十大企业占据79%左右。粘胶行业经历了近几年的经营低迷，企业间的协作能力和合作意愿有了明显增强，通过此前多轮提价可以看到工厂端的自律程度有了明显提高，龙头企业集体达成了价格联盟保持市场稳定。在并购重组浪潮和环保压力下，行业集中度有望进一步提升。

　　个股解读

　　新乡化纤：公司目前产能粘胶短纤10 万吨、长丝5 万吨、氨纶2 万吨，在建有2 万吨氨纶。公司在粘胶长丝领域在国内规模位于领先地位，粘胶短纤开工率持续保持满产，未来有望受益于短纤价格上涨。

　　吉林化纤：公司现拥有粘胶长丝产能5 万吨，粘胶短纤产能4.5 万吨，氨纶产能4 万吨，是我国最大的粘胶长丝生产企业。2014 年公司粘胶纤维业务贡献公司营业收入近85%。2014 年，公司将因为环保原因从2011 年开始停车的湖北吉藁6 万吨粘胶短纤产能剥离给吉林铁路投资开収公司。公司近年来募集投入技术含量更高的改性复合强韧丝项目和竹纤维等项目。通过转型升级，公司综合毛利率逐渐提升，事季度扭亏为盈，关注未来业绩改善。