虚拟现实产业孕育重大机遇 9股站在风口

　　【虚拟现实产业孕育重大机遇 9股站在风口】虚拟现实产业链涵盖多个细分领域，内容制作与分发平台占据产业链节点位置。相对于VR硬件的一次性收费，以VR内容服务为核心的盈利模式更具想象空间。结合VR内容服务借鉴Freemium模式，4种货币化途径。国信证券重点推荐：乐视网、华策影视、华闻传媒、奥飞动漫、联络互动、创维数字、凤凰光学、川大智胜、GQY视讯。

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　　中国首届虚拟现实+高峰论坛将于4月1日举行(附股)

　　随着虚拟现实技术在娱乐、教育、医疗、旅游、建筑、工业制造等领域方面应用的不断深入，每个行业都孕育着“虚拟现实+”的机会，传统产业如何抓住“虚拟现实+”这个契机进行转型升级，是时下最热门的一个话题。

　　据中新网22日消息，为探讨“虚拟现实+”在不同行业之间的应用和发展，4月1日，由长沙市委市政府、湖南省委宣传部、湖南省经济和信息化委员会和人民论坛主办，长沙高新区、无限时空、青亭网承办的2016中国首届虚拟现实+高峰论坛将在长沙佳兴世尊酒店隆重召开。

　　国信证券指出，继VR产业第一次商业化泡沫破灭后，当前时点的虚拟现实行业第二波浪潮将在5年内推动产业走向高速发展期。相较于VR，AR技术率先在行业领域获得关注与使用，但技术尚不成熟，走向消费市场面临比VR 更多的障碍和挑战。AR由于可以实现与现实环境的开环式交互，对于游戏玩家以外的行业及大众市场具有更大的吸引力，同样极具发展潜力。

　　虚拟现实产业链涵盖多个细分领域，内容制作与分发平台占据产业链节点位置。相对于VR硬件的一次性收费，以VR内容服务为核心的盈利模式更具想象空间。结合VR内容服务借鉴Freemium模式，4种货币化途径。国信证券重点推荐：乐视网、华策影视、华闻传媒、奥飞动漫、联络互动、创维数字、凤凰光学、川大智胜、GQY视讯。(来源：证券时报网)

　　【个股研报】

　　华策影视：入股万达影业，完善电影产业链

　　事项： 华策以 8463 万元收购万达影视 0.53%的股权；同时对青岛万达影视增资出资 1.15 亿元， 完成后将持有青岛万达影视 0.61%的股权。

　　平安观点：

　　投资万达影视和青岛万达影视，有利于构建电影生态体系： 万达影视借助万达院线已经成为国内最大的民营电影发行公司之一， 曾推出《寻龙诀》、《北京爱情故事》等卖座电影； 青岛万达影视收购了美国传奇影业，主要从事国际电影资源整合，传奇影业在 16 年将推出《魔兽》、《蝙蝠侠》、《长城》等影片，此次合作将有助于华策与万达旗下的其他企业联合构筑了“策划-投拍-宣发-放映-影迷”强大商业生态系统。

　　电影布局突破， 16 年有望开始贡献利润： 公司 16 年将推出《微微一笑很倾城》、《翻译官》、《我爱喵星人》、《反贪风暴 2》、《此间的少年》、《魔女的童话》、《大唐玄奘》、《平安岛》、《神秘家族》、《绣昡刀修罗战场》、《一路顺风》等电影，其中《微微一笑很倾城》已经杀青，不断磨合的团队和精心的布局有望为公司 16 年的电影利润添上浓墨重彩的一笔。

　　投资建议： 预计公司 16-17 年会有 6.53、 8.81 亿利润，目前股价对应 16年 40 倍 PE。成长股目前正处于从杀估值到杀 EPS 的阶段，华策作为白马型成长股， EPS 估值保守，流动性好，预计在投资万达影视等催化下，有望爆发，我们维持“强烈推荐”评级。

　　风险提示： 行业增长低于预期。(平安证券)