资金积极入市 关注细分龙头及迪士尼概念

　　【资金积极入市 关注细分龙头及迪士尼概念】在经历开年大跌及此后的弱势春节红包行情之后，3月份以来市场走出一波较为强势的反弹，在短期大幅上涨之后，上周在阶段性高点受到平台压制震荡整理。(上海证券报)

　　在经历开年大跌及此后的弱势春节红包行情之后，3月份以来市场走出一波较为强势的反弹，在短期大幅上涨之后，上周在阶段性高点受到平台压制震荡整理。从资金层面看，前期遭遇净赎回状态的公募基金，开始普遍呈现净申购状态，部分大型基金公司ETF周份额激增十亿份以上，而前期仓位极低的次新基金，近期已经逐步加仓，加上证券类信托及银行配资入市资金的增多，在机构看来，行情有望持续上攻，关注新兴成长股中的细分龙头，以及近期催化剂不断的迪士尼板块。

　　入市积极资金流向逆转

　　随着近期市场的逐步好转，投资者入市的意愿也逐渐被激发。从本月中旬开始，基金已经普遍呈现净申购状态。南方多家基金公司旗下产品均处于净申购状态，其中部分绩优产品申购资金明显。

　　从私募基金申购情况看，该类产品同样吸引高净值投资者关注。沪上某风格灵活型私募基金经理，去年年中成功逃顶，并在9月下旬精准加仓。日前该私募人士在接受采访时表示，从上周开始，由其管理的两只产品不断有投资者追加资金。

　　从证券类信托产品成立情况看，最近一两周来成立规模也出现大幅增长，而银行渠道进入股市的机构化配资业务最近也开始回暖，本月该类产品前三个周成立的总规模，已经高达52亿元，远超2月份的31.8亿元的规模。

　　从主动管理型基金平均仓位看，3月份以来仓位开始逐步提升，众禄基金仓位统计数据显示，2月底股票型基金的平均仓位为89.82%，混合型基金平均仓位为73.77%；到了上周末，股票型基金仓位提升到90.58%，混合型基金仓位提升到75.09%。

　　在经历去年年中及8月下旬的大跌周，去年四季度成立的基金入市趋于谨慎，截至今年2月底，仓位普遍较低，但从最近一段时间基金净值变化看，次新基金仓位开始逐步提升。数据显示，以工银文体产业股票基金和广发安宏回报基金为例，这两只成立于去年12月30日的基金，截至2月29日净值分别下跌3.7%和2.6%；但同期沪深300指数跌幅超过21%，创业板指数跌幅超过30%，躲过暴跌表明仓位极低。但在本月的上涨行情中，月内沪深300指数上涨不足10%，创业板指数涨幅18%左右，上述两只基金净值分别增长6%左右，表明同2月底仓位相比，上述基金仓位已经明显提升。

　　关注细分龙头股

　　从机构近期观点看，从本月上旬开始，基金公司就开始看多市场。两周前公开空翻多的前海开源基金，在上周四市场遭遇调整后，依然鲜明看多后市。在该基金看来，市场将出现一波中级反弹行情，大市值股票和小市值股票都存在机会。从获得投资者净申购较多的基金产品看，新兴成长依然为主要标的。深交所数据显示，易方达创业板ETF近期份额急剧增多，创下该ETF成立4年多来的份额新高，短短一周时间，份额激增超过10亿份，以近期2元左右单位净值测算，净申购资金就有20亿元左右。

　　在机构投资者看来，从市场整体资金成本以及整体市场环境看，结合A股特征，当前基本处于底部区域，未来市场上行将是大概率事件，在上行确定性较高的情况下，新兴成长股永远是超额收益的源泉，前期被市场带跌的新兴成长股反弹会较大，投资者可以关注滞涨细分龙头股。沪上某新兴成长风格私募基金经理表示，在中国巨大的市场空间中，前期社交、搜索、电商、旅游等不少细分行业都出现了巨无霸，接下来无人驾驶、VR、停车等还会出现独角兽，“但在选取过程中，需要仔细甄别，例如VR领域，几乎完全处于炒作概念状态，比如某些公司仅仅签个协议、发布个所谓的战略后者成立VR基金，市场就会追涨几个板，同去年牛市疯狂时没什么区别，尽管疯狂，但也表明市场永远喜欢新概念。”

　　上周五临近收盘，迪士尼概念股强势崛起，中路股份、锦江投资、龙头股份等强势涨停。由于本月28日将要开始售票，这一板块公开催化剂事件，上周不断被提及，表明一致预期之下资金反而参与意愿不佳，在上周临近收盘时却有资金突袭。在机构看来，尽管是该板块前期已经受到多轮推动，但是相对于空前巨大的市场，相关概念股依然没能反应主题溢价。东北证券认为，无论是从东京迪士尼，还是从上海世博会、苹果手机在华销售等经验看，上海迪士尼火爆的概率较大，上海迪士尼官方已经明确每人最多购买5 张的限购措施，可能导致开幕期出现“一票难求”的盛况，将有力提升迪士尼概念的市场关注度，加上正式开园日期的临近，相关造势活动将陆续投放，相关主题投资机会将会持续升温。