建材：需求企稳逐步印证 商品价格维持强势

　　【内容摘要】

　　报告要点

　　行业周度基本面回顾

　　煤炭：动力煤港口向补库切换，短期供需平稳为主；炼焦煤终端需求依旧向好，短期煤价稳中向上。需求冲击产业链库存周期仍在延续，板块博弈价值仍高；钢铁：全周钢材现货环涨2%，社会库存环降3.03%，贸易库存去化较顺利。同时钢厂复产仍未明显加速，163家钢厂高炉产能利用率环比仅增0.61%至83.7%，从而也为现货钢价继续反弹创造了条件；化工：部分小品种价格继续维持强势但多为博弈性机会，继续关注PTA、粘胶等行业基本面改善行情；建材：水泥需求继续回升，华东粉磨开工率进一步升至63%，好于往年农历同期，基本已接近去年旺季水平；交运：海运干散货市场成交疲软，运价弱势上扬；集运运力收缩起效，欧线运价推涨上行。航空市场节后步入淡季，随着航司对运力的微幅调整，价格和客座率环比有所改善；有色：近日美联储超出预期的鹰派言论带动美元指数稳步回升，黄金及工业金属价格普遍回调。当前时点我们认为有色商品价格、股价整体上行趋势仍存，但博弈属性增强，建议投资者按反弹操作，等待美元走弱或3月宏观数据国内边际需求超出预期；地产：覆盖的45城成交961.06万平，环升6.15%。覆盖的23城库存11956.52万平，环降0.75%；去化周期为43.19周，环降2.26%。

　　供给侧改革推进跟踪

　　1、《江苏省化解煤炭过剩产能初步方案》已上报国家发改委。点评：初步方案目标明确，退出产能占比47.7%。从初步方案来看江苏省的产能去化目标已经精确到企业及煤矿，目标明确，显示地方层面态度较为积极，利于改革后续实质推进。2、3月24日，财政部与国家税务总局公布了此轮营业税改增值税的相关细则，自2016年5月1日起，将地产、建筑、金融和生活服务业等纳入试点范围：此次营改增细则的出台，对于地产开发商整体来说税负是有一定程度的降低，且很多细节也已明晰，例如土地价款可以抵扣等，解除了市场一直以来的争议。

　　转型个股推荐

　　作为传统行业结构升级下，转型不失为一主要方向。推荐：法尔胜：转型融资服务平台；福星股份：社区O2O之物管平台的迅速搭建；外运发展：变革正在当下，安全边际充分。纳川股份：打通新能源车生产运营产业链，借力嗒嗒巴士线下流量，运营和硬件有望迅速放量。

　　新材料推荐

　　周期股中部分仍然可以自上而下进行择股的标的，特征是技术壁垒高，应用领域高端，成长空间广。推荐：方大炭素：炭素业务绝对龙头；宁波韵升：作为稀土永磁第一梯队厂商将充分受益行业发展，国产化进程中实现进口替代。正海磁材：大郡受益新能源汽车行业发展；再升科技：超细玻璃纤维棉龙头，小市值稀缺标的。

　　【提要结束】