5大券商周四看好6板块38股

　　交通运输：海淘征税促内需 荐11股

　　--国家连续出台支持电商物流及其快递发展规划，强化行业高增长的态势。“海淘”征税意图在于促内需。现阶段策略在于布局长远，交运继续聚焦于物流快递组合，主要是：怡亚通、传化股份、艾迪西和外运发展。另外关注迪士尼开盘的主题机会，包括上海机场、强生控股和申通地铁。

　　--六部委联合发布《全国电子商务物流发展专项规划(2016-2020 年)》规划指出，到2020 年要基本形成“布局完善、结构优化、功能强大、运作高效、服务优质”的电商物流体系，信息化、标准化、集约化发展取得重大进展。我们认为两个领域的投资机会值得关注：(1)电商物流创新能力进一步提升，先进物流装备、技术在行业内得到广泛应用。(2)电商的三个领域- -城市、农村和跨境的业务将齐驱并进，服务于电商的物流的业务能力和业务量将快速增长。近期快递行业资产证券化加速，申通快递借壳艾迪西、圆通速递借壳大杨创世、顺丰发布启动A 股上市等等，行业热度仍然高涨。重点关注艾迪西，并关注圆通快递借壳大杨创世、顺丰上市进程。

　　--4 月8 日起跨境电商个人交易每次限2000 元，个人年度交易限值为20000 元，限值以内关税税率暂设为0%。我们认为国家“海陶”征税意图在于促内需，尤其是入境免税店快速发展。另外，税收政策将促进公平网上交易，打击“灰色”网购链条，存进品牌网购发展。我们维持对跨境电商发展的推介观点，主要是外运发展(600270+)、跨境通和华贸物流

　　--铁路总公司正在组织对全国铁路列车运行图进行全面调整和优化，计划5 月中旬实施，这是近年来铁路实施的最大范围的列车运行图调整，也是增量最大的一次调整，动车组占比达到61%，高铁优势将进一步显现，铁路服务能力和产品的优化有望提升铁路客运的盈利能力。国家发展改革委关于改革完善高铁动车组旅客票价政策的通知明确“今年起高铁票价由铁总自主制定”，结合铁路运输连续保持旺盛发展态势，以及铁总经营将出现亏损及其扩大的局面，我们判定“2016 年是铁路客运全面涨价展开年度”：动车组价格偏低将直接涨价；300km/h 的高铁将伴随提速并涨价；普通客运将依据市场接受度和民意抵触状态进行策略性逐渐涨价。铁路客运涨价将是铁总年度收支平衡的重要手段之一。对此，我们重点推介以铁路客运为主的广深铁路。

　　--“十三五”期间我国将按照引领经济新常态、贯彻发展新理念的要求，进一步把物流业降本增效和服务国家重大战略，作为降成本、补短板，推进供给侧结构性改革的重点任务，着力推动物流业创新发展。我们长期维持战略性看好“互联网+流通”变革继续深入，但是物流行业估值继续跟随大盘调整，建议重点关注长期配置机会：1、消费渠道供应链整合平台发展的怡亚通；2、无车承运人平台发展的传化股份；3、农产品流通节点型公司代表农产品；4、铁路特种箱发展代表铁龙物流；5、跨境电商物流发展代表和空地物流网络代表的外运发展；6、普洛斯进入战略变革的中储股份.

　　--年度核心推介组合：广深铁路(买入)、怡亚通(买入)、传化股份(买入)、外运发展(买入)和深圳机场。

　　--年度推介组合：大秦铁路(买入)、农产品(买入)、上海机场、申通地铁、日照港(增持)、铁龙物流(增持)、中储股份(买入)、湘邮科技(增持)、艾迪西、飞力达和恒基达鑫。东北证券

　　银行：转型阵痛持续中 荐3股

　　实体经济未见起色，经历转型阵痛期。2015年12月固定资产投资增速降至10%的临界点，随时有可能从两位数增长跌至个位数增长；同时，受国际经济大环境的影响，进出口增速持续负增长；而另一方面，消费也未见起色。在转型的阵痛期，银行既面临着传统行业去产能的资产质量压力，又面临着新兴产业尚未崛起导致的利润增速的压力。

　　行业现状。从2015年的数据来看，银行传统的存贷款收入增速放缓，净息差难有提升，净利润增速大幅下滑，已至负增长的边缘，不良率持续上升。有利的一面是，银行的非息收入占比呈上升趋势，成本收入比在下降，成本管控能力在增强。

　　市场回顾。2015年第四季度，上证A股上涨14.79%，申万银行板块上涨9.15%，跑输上证A股5.64个百分点；2016年以来，上证A股下跌15.15%，申万银行板块下跌8.81%，跑赢上证A股6.34个百分点。估值方面，无论横向还是纵向都处于较低水平。

　　投资建议。给予行业“同步大市”评级。在转型的阵痛期，银行既面临着传统行业去产能的资产质量压力，又面临着新兴产业尚未崛起导致的利润增速的压力。市场方面，银行板块的估值处于历史较低点，且较上证A股大幅折价，折价率创下历史新高。整体来看，银行板块具有足够的安全边际，但缺乏向上的动能，因此给予“同步大市”评级。在投资标的上，我们依然遵循业绩稳定增长、资产质量优良、非息业务发展较好的选股逻辑。建议投资组合：浦发银行、兴业银行、招商银行。爱建证券