一季度我国电影票房达144.93亿 五股指数增长

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　　光线传媒:控股七维科技,电影巨头全生态布局VR

　　光线传媒 300251

　　研究机构：平安证券 分析师：林娟 撰写日期：2016-03-21

　　事项:

　　光线影业拟4000万元增资VR公司七维科技,并最终持有其51%的股份。

　　平安观点:

　　光线关注VR已久:2015年4月,光线传媒旗下的先看影视平台与极睿公司旗下DreamVR达成了合作。在2015年10月影片《恶棍天使》发布会上,先看网络联手DreamVR,全 景直播了该发布会。

　　七维科技是国内领先的虚拟现实及增强现实公司:公司有完整的从内容生产端到用户体验端的产品研发、设计及服务能力,拥有360度实时全 景视频缝合技术引擎以及VR故事引擎,为央视、卫视及乐视体育等提供服务,研发出实时VR全 景互动虚拟植入系统,在VR全 景视频直播中加入线下线上虚拟互动、实时全 景特效,同时支持高清4k的VR直播。

　　借助光线,七维科技将维持内容优势:七维科技正在打造全新的VR秀场模式(3D互动秀场+全 景互动秀场),将大型直播节目中的互动场景植入到秀场中,通过自有引擎创造全新的互动模式;其次,七维科技已经与一些卫视频道开始共同打造VR/AR真人秀节目;此外,还将为光线影视剧提供全面的VR内容制作技术方案,向游戏生产商提供包括动作捕捉识别、面部表情驱动等技术并支持所有游戏引擎开发的解决方案。

　　全方位布局,联合先看、当虹打造VR内容平台:七维科技将联合先看网,开放VR内容制作能力,为内容制作者提供一站式服务。七维科技将把其研发的民用VR摄像一体机、专业多目摄像机、渲染服务终端等提供给内容生产者,并与公司投资的云视频服务商当虹科技合作,由先看和当虹科技提供网络存储、转码以及在线渲染和包装、播出服务。

　　借助光线IP,布局VR实景娱乐:七维科技已经为国内的线下厂商提供线下实景娱乐的完整技术解决方案;同时,利用光线所拥有的影视IP,将影视场景与线下服务整合,提供具有竞争性的实景线下体验,为已启动的位于上海的中国电影世界项目提供完整的VR/AR产品解决方案。

　　投资建议:光线将构建完整的VR生态,涵盖VR平台、VR设备、VR终端、VR云服务,后续将不断有布局落地,有望成为VR的内容龙头,我们维持“推荐”评级。

　　风险提示:业务发展低于预期。