油改方案上报国务院 概念股价值解析

　　股市有风险，投资需谨慎。文中提及个股仅供参考，不做买卖建议。

　　继电力领域之后，石油天然气领域体制改革渐行渐近。4月13日从2016石化产业发展大会上获悉，油气改革的趋势是上游适度集中、中游强化监督和下游充分竞争，其中上游环节改革的核心是矿权从登记改为招标，中游是管网独立，下游则是从进出口、加工、销售有一个一揽子开放的考虑和制度安排。

　　据经济参考报4月14日消息，据了解，目前深化石油天然气体制改革的若干意见已上报国务院，出台在即，而涉及准入门槛设置等具体问题的配套政策也在制定中，目前还存在诸多争议。其中，油气价格的放开备受关注，业内专家指出，价格的放开并不意味着低价，高低水平将受到税收等手段的调控。

　　“当前中国油气产业面临油价低迷期、持续反腐期和体制改革期三期叠加的复杂局面。”在2016石化产业发展大会上，中国石油(7.76 -0.39%,买入)大学中国油气产业发展研究中心主任董秀成如是形容道。

　　HIS化工副总裁庞雄鹰判断，今年国际平均油价在40-45美元/桶，后续会有缓慢回升，到2020年布伦特油价将在80美元/桶。

　　对于成本在50-80美元的中国油企而言，这无疑是个坏消息，而且经济形势低迷使得国内成品油供应严重过剩。中国石油经济技术研究院石油市场研究所所长戴家权表示，2016年国内成品油需求增长区间将下移，预计在3.9%，为3.30亿吨。

　　“我们采取了一系列降本增效的措施，但作用微乎其微，突围的关键还是改革，目前国有油企最难的是国有企业改革和油气体制改革不同步。”某国有石油企业人士称。

　　据了解，石油天然气体制改革从2014年就已经开始酝酿，到2015年年底才最终成稿上报。日前国务院批转国家发展改革委《关于2016年深化经济体制改革重点工作的意见》明确，将出台深化石油天然气体制改革的若干意见及配套政策。而国家能源局局长努尔·白克力此前在接受《经济参考报》记者专访时也预计，两会后不久意见就可以出台，配套政策也在抓紧研究制定，未来将在部分省市开展油气改革综合试点或专项试点。

　　首当其冲要改革的便是垄断程度最高的上游环节。一直以来，国内具有探矿权和采矿权资质的企业只有中石油、中石化、中海油和延长油田四家，原油进口权也集中于五大公司，这使得市场化竞争十分不充分，民营企业很难涉足。

　　“这一环节改革核心是探矿权和采矿权的放开，由登记制改招标制，逐渐取消特权。而准入标准的建立是非常重要的问题，需要在指导意见出台后在配套实施方案中明确，目前什么样的企业可以从事勘探开发还存在争议。对于上游改革而言，还应有油服公司彻底剥离，但在此次改革中并未提及。”董秀成表示。

　　去年7月，国土资源部就宣布进行新疆石油天然气勘探区块招标，出让6个勘探区块，新疆油气勘探开采改革试点已经启动。国土资源部副部长汪民在2016年全国国土资源工作会议上明确表示，今年在加快推进新疆试点工作的同时，将在其他地区积极探索，严格区块管理，加大区块退出和竞争性出让工作力度。在此基础上，研究制定油气勘探区块竞争出让暂行规定，逐步放开上游勘查开采市场。

　　同时，原油进口市场也加速向多元投资主体放开。公开资料显示，2015年共有14家地炼获进口原油使用权，10家地炼获得原油进口权，其中同时获得双权的企业有6家。目前2016年进口原油使用权和原油进口权的核查评估申请工作已经启动，与去年相比，增加了供应汽油标准等诸多新标准。

　　“对于原油、成品油也好，国家的整体思路是出口严格限制，进口逐步放开。”董秀成认为，下游的充分竞争还包括成品油批发零售权、石油仓储权的放开准入和油气价格改革。“成品油现在就可以取消地板价，彻底放开。当然价格的水平高低还是要调控的，这通过税收来实现。而天然气目前的价格改革重在完善机制，因为管网不独立，天然气市场化是永远做不到的。而关于是成立一家还是多家独立管网公司，目前还未有定论。”

　　据了解，目前有关部门正在讨论关于深化天然气价格市场化改革的意见，上游气源价格将不再区分居民和非居民用气，2016年拟实现两者并轨，且逐步完全放开。最终目标是在“十三五”末，实现放开气源和销售价格，政府只监管自然垄断的管网输配气价格。

　　“目前上游的勘探开发、中游的管线和炼厂审批等方面都还存在法律法规和行政文件的限制，这方面问题也需要解决。”东明石化集团副总裁张留成表示。

　　投资建议

　　油气改革是近期行业关注重点

　　1.天然气价改有望落地，非居民用气价格或将下调，利好于下游燃气公司，推荐标的国新能源、天壕节能、万鸿集团。

　　2.油气改革总体方案即将出台，相关标的上海石化、泰山石油、天利高新。

　　流动性继续充裕，市场整体风险偏好提升，个股的机会开始涌现。目前阶段我们看好低估值的成长股普利特、严重超跌的周期股恒逸石化及基本面好转叠加改革转型预期的南京化纤，关注浙江金科的重大资产重组进程。另外前期超跌的农资互联网股诺普信、辉丰股份、金正大等也值得关注。