医药板块业绩向好 滞涨股价值凸显

　　【医药板块业绩向好 滞涨股价值凸显】医药板块中，部分业绩大幅增长的个股却并没有受到资金追捧，与上证综指相比，出现了滞涨现象。

　　挖掘3000点市场机会

　　上证指数从3月11日的2781.6点开始一路反弹，4月18日收盘3033.66点，大盘涨幅为9.06%，同期医药板块从1497.32点开始上涨到4月18日的1659.33点，涨幅为10.82%。虽然医药板块涨幅略高于上证指数涨幅，但板块中部分个股的表现却弱于大盘走势，出现了滞涨现象。从主力建仓路径来看，这些滞涨股，尤其是有业绩支撑的滞涨股将有望成为下一轮资金的抢筹标的。

　　进入4月以来，医药板块利好不断，越来越受到资金关注。4月6日，国务院常务会议确定了2016年医药卫生体制改革的具体实施方案。报告提出，要积极推进分级诊疗工作的进行，并计划在全国70%左右的地市开展分级诊疗试点，引导优质医疗资源下沉。分级诊疗的全面推行，将促进民营医疗服务机构的快速发展。报告提出的另一项工作就是要全面推行两票制，即药品从生产厂家到配送商到医院之间，只开两次发票，打击层层加价的中间环节。

　　4月12日，国家食品药品监督管理总局发布了《关于征求医疗器械临床试验现场检查程序和检查要点意见的通知》，以保障医疗器械临床试验监督抽查工作的顺利实施。这一文件的发布，再次表明了国家对医疗器械临床试验质量规范化的势在必得，对于相关企业显然是一个利好。

　　近日，国家发展改革委又下发了《关于第一批基因检测技术应用示范中心建设方案的复函》，正式批复27个省市建设基因检测技术应用示范中心。在这一利好刺激下，精准医疗板块表现抢眼，基因检测指数上周上涨8.13%，在所有概念板块中仅次于次新股指数。基因测试市场备受看好，有机构预计，未来几年基因测序市场将会保持高速增长，在2018年达到117亿美元，年复合增长率高达21.1%。

　　在各项政策的推动下，医药行业的发展正步入高速增长期，这从医药上市公司业绩就可以看出一二。数据显示，截至4月18日，沪深两市共有168家医药上市公司发布2015年业绩预告，预计净利润同比增幅50%以上的医药上市公司有37家，其中业绩翻番的不在少数，如中关村、奥瑞德、双龙股份、哈药股份、上海莱士、太极集团等。

　　从盘面表现来看，资金明显流向业绩大幅增长的个股。太极集团股价从3月1日的12.8元/股到4月14日的19.6元/股，涨幅高达53.13%；业绩预增高达15倍的海王生物，其股价从3月1日的13.65元/股到4月12日的19元/股，股价涨幅达46.52%；辅仁药业的股价从3月1日的14.5元/股到4月7日的19.49元/股，涨幅达到34.48%等等。

　　但医药板块中，部分业绩大幅增长的个股却并没有受到资金追捧，与上证综指相比，出现了滞涨现象。

　　奥瑞德2015年盈利3亿元，同比增长128.25%。业绩表现抢眼，但股价表现不振。从3月8日的28.01元/股到4月18日的收盘价29.75元/股，公司股价涨幅仅有6.21%，跑输同期大盘涨幅。

　　广济药业2015年盈利2092.15万元，同比扭亏为盈，大增109.6%。其股价从3月11日的18.75元/股到4月18日的收盘价18.95元/股，股价涨幅仅有1.07%。

　　上海莱士2015年业绩增长182.35%，其股价从3月11日的38.14元/股到4月18日的36.59元/股，公司股价还下滑了4.06%。

　　这些滞涨的医药股有望接力，成为下一轮资金关注的风口。市场分析认为，除把握可能出现的热点外，还建议继续逢低建仓滞涨蓝筹股。而医药板块，显然就是滞涨蓝筹的集中地。

　　潜力股精选

　　海翔药业

　　产品价格处于上升周期

　　海翔药业股价从3月11日的8.49元/股到4月18日的10.17元/股，股价上涨19.79%。2015年公司盈利5.17亿元，同比增长865.24%。公司是全球最大的活性艳蓝生产商，质量优势和规模优势显著。公司的活性艳蓝KN-R产销量均居国内前列，年销售量占全球70%以上，2015年实际产量近1万吨。公司产品在该细分市场上具备绝对的话语权，价格走势坚挺。公司活性艳蓝产品一家独大，价格处于上升周期，已开始提价。

　　国信证券指出，公司核心产品活性染料KN-R 市场景气度高涨，目前已开始陆续提价，并且有价有量，量价配合大幅增厚业绩。同时，医药业务板块走出低谷，盈利能力逐渐增强，“原料药+制剂+生物药”三位一体，志在长远。

　　人福医药

　　今年计划布局20家医院

　　人福医药股价从3月1日的14.6元/股到4月18日的17.09元/股，上涨17.05%。2015年公司盈利65382.35万元，同比增长44.72%。公司以湖北为主阵地，积极布局医疗服务，目前通过合作与运营的方式，与湖北省宜昌市、孝感市、黄石市、钟祥市、老河口市等地的医院达成协议； 公司计划2016年布局医院的数量达到20家，拓展下游，优化“医药工业-医药流通-医疗服务”这一产业链，有望打造为基于湖北省的区域性医疗服务龙头。

　　另外，公司拟以5.5亿美元收购具有管制类药品生产资质的美国化学仿制药企业Epic Pharma 及其关联方100% 的股权，Epic Pharma 主营产品熊去氧胆酸在美国的格局良好，并具有超过30个在研项目。长江证券指出，公司医疗服务产业布局有望提速，拟收购的美国药企Epic Pharma 将显著增厚公司业绩。

　　恒瑞医药

　　重磅产品有望陆续上市

　　恒瑞医药股价从3月11日的46.57元/股上涨到4月18日的48.14元/股，股价上涨3.37%。2015年公司盈利21.72亿元，同比增长43.28%。公司是国内独树一帜的研发型医药企业，以抗肿瘤为核心布局研发产品线，涵盖糖尿病、自身免疫疾病、心血管等重大疾病领域。未来公司将陆续有新的重磅产品获批上市。2016年，公司产品19K 大概率在三季度之前获批上市，19K有望在5年内成为公司下一个过10亿品种。

　　公司目前拥有超过5个在研1.1类创新化学药物和多个创新生物药，其中PD-1抗体已经通过授权方式将海外权益出让，首次获得2500万美元里程碑款，后期如果开发顺利，公司将陆续获得近8亿美元的收益。西南证券认为，公司研发与销售能力强势，未来增长动力十足。

　　九州通

　　建设“1小时”配送体系

　　九州通股价从3月11日的15.54元/股上涨到4月18日的17.48元/股，公司股价上涨12.48%。公司预计2015年净利润将同比增长20%-30%。公司一直在创新业务上领先。今年初，好药师大药房试点开展武汉市中心医院门诊药房部分药品远程销售配送业务，并在互联网上结算相关费用，积极探索处方外流。下一步，公司将对C端业务进行整合，协同发力医药电商。

　　2016年公司将不断提升运营质量，以扭亏为盈为目标，积极在全国进行布局，实现线上线下联动，建设“一小时”配送体系，打造全国性的分销+零售龙头。西南证券认为，公司主业稳健，作为医药电商稀缺标的，给予“买入”评级。

　　康美药业

　　智慧药房助力业绩腾飞

　　康美药业股价从3月11日的15.88元/股上涨到4月18日的15.27元/股，涨幅为-3.84%。公司智慧药房通过APP和中央药房改造医疗流程，构建了一种不影响医院利益、提高医院和患者效率的门诊药房O2O 新模式。

　　自2015年6月，首个智慧药房落地广东省中医院以来，已与深圳市中医院、中山市陈星海医院等50多家医院达成合作协议，推广十分迅速。智慧药房当前主要通过提升签约医院中药饮片的市占率来变现，未来还可扩展至医院西药等各个领域。长江证券指出，公司深度介入中药材全产业链，构建了“大健康+大平台+大数据+大服务”体系。随着“智慧药房”等一系列创新商业模式的推出，将驱动公司实现持续高增长，迈入千亿市值公司行列。