行业自律+政策监管 迎来规范化发展

　　每年3-11月期间都将开展以全国扫黄打非工作小组办公室为主导的净网行动。继2014年新浪、快播后，2016年主要监管对象为视频直播企业。

　　4月13日，百度、新浪、搜狐、爱奇艺、乐视、优酷、酷我、映客、花椒等20余家从事网络表演直播的主要企业负责人共同发布《北京网络直播行业自律公约》。

　　4月14日，文化部公布斗鱼、虎牙直播、YY、熊猫TV、战旗TV、龙珠直播、六间房、9158等网络直播平台因涉嫌提供含宣扬淫秽、暴力、教唆犯罪等内容的互联网文化产品，被列入查处名单。

　　总体而言，我们认为此次视频直播的监管，主要是为更好的规范该市场的发展，而非纯粹打压。从长期来看，我们认为利好大公司、大平台的视频直播产品以及PGC直播产品。重点推荐：

　　1。宋城演艺：线下演艺增长强劲，线上拥有六间房直播平台。公司2015年净利润6.31亿元，同比增长74.58%。2016年1季度净利润预计同比增长90%-120%。后续线下演艺的海内外扩张+线上演艺的内容延伸+粉丝经济及VR/AR落地带来市值空间。

　　2。巴士在线：公司确定智能、媒体、视频、游戏四大业务板块。近日，公司自有移动直播平台“Blive”上线。与公司公交移动媒体业务协同性强，具备差异化竞争优势。

　　3。浙报传媒：媒体转型标杆，“大数据”驱动“大传媒”战略。2015年业绩良好，全年实现归母净利润6.1亿元，同比增长18%。公司旗下战旗TV游戏直播平台运营良好，公司2016年计划组建华奥电竞，并与华奥星空、浩方等资源打包整合，预计2018年形成完整的电竞赛事体系。

　　4。华策影视：以“全网剧+综艺+电影”为核心，打造“SIP+X”泛娱乐生态。2015年业绩良好，扣非净利润同比增长21.07%，2016Q1净利润同比增长30%-50%。公司目前正在开发移动直播“猫空”APP，等待上线。这是公司围绕粉丝进行流量变现的又一个出口。