我国今年全面推开农业“三项补贴”改革(股)

　　【我国今年全面推开农业“三项补贴”改革(股)】财政部、农业部25日发文宣布今年在全国全面推开农业“三项补贴”改革，让农业补贴资金发挥更大效能。

　　财政部、农业部25日发文宣布今年在全国全面推开农业“三项补贴”改革，让农业补贴资金发挥更大效能。

　　2015年，经国务院同意，财政部、农业部曾发文选择部分省试点推进这项改革。此次两部门发布的《关于全面推开农业“三项补贴”改革工作的通知》除了明确试点将推向全国，还对今后财政支农补贴资金如何使用作出具体规定。

　　此次改革后，80%的农资综合补贴存量资金，加上种粮农民直接补贴和农作物良种补贴资金，将用于耕地地力保护。

　　改革后，20%的农资综合补贴存量资金，加上种粮大户补贴试点资金和农业“三项补贴”增量资金，统筹用于支持粮食适度规模经营。

　　根据两部门，这部分补贴资金原则上以2016年的规模为基数，每年从农业支持保护补贴资金中予以安排，支持对象重点向种粮大户、家庭农场、农民合作社和农业社会化服务组织等新型经营主体倾斜，体现“谁多种粮食，就优先支持谁”。

　　相关个股

　　农发种业：利用分子育种技术，选育优质品种，维持增持评级

　　公司日前与北京博奥晶典生物技术有限公司在北京签署了《战略合作协议书》。 协议约定， 双方将设立联合研发项目，共同申请承担重大科研项目，共同策划并实施产品商业转化，定期进行信息交流，农发种业优先选择博奥晶典相关实验平台，设备，服务等， 同时，博奥晶典将积极协助农发种业就种业开展相关研究工作，并进一步就专项合作进行友好沟通， 具体项目签订专项合作协议。双方的合作领域包括，合作分阶段分步骤建设经济型和实用型相结合的“农发种业分子育种实验室”；以“分子育种实验室”为平台，双方共同开展农作物种质资源的普查，搜集，评价，保存和种质资源库的建设工作等。本次战略合作协议的签署， 有助于进一步提升农发种业在育种方面的技术力量，通过建设示范推广经济型和实用型相结合的“分子育种实验室”模型， 提高公司在种业板块的综合竞争力。

　　分子育种+法国技术+绿色通道， 公司2年后有望上市突破性极早熟玉米品种。分子育种是指， 利用先进的分子生物学技术，科学家们可以再不改变作物基因的前提下，改变其性状，或者仅仅是通过分子标记的方法筛选优良品种，同时筛查功能基因的效率大幅提升， 从而能够更快选育种优秀品质。博奥晶典以清华大学为平台，汇集多位海外背景的育种学家， 已经在玉米分子育种领域有突破性研究，公司与其合作相信3个月内就会有成果诞生。此外，农发种业此前与拥有20年生物育种经验的法国大型农业及食品集团优利斯合作， 引入技术开发极早熟玉米品种，目前已在东北等多地进行产品选育。加上公司新品走绿色通道，预计2年后有望推出具有突破性的极早熟玉米品种。

　　传统领域同样新品辈出：公司总部大力加强玉米种子研发力度，根据品种审定制度的重大变化， 公司已经按照农业部要求建立了绿色通道，目前，绿色通道中的玉米品种涵盖7个组别， 超过10个具有区域代表性的新品种，预计新产品经过两年时间于17年开始逐步上市。

　　重点针对东北， 华北区域，推出适合合机械化，早熟的品种。同时，小麦板块二级子公司金土地，地神也在积极推进扬麦22，泛麦803等小麦新品种审定，这两家企业均为区域龙头企业， 具有极强的自主研发能力，除了不断巩固在小麦种子领域的优势之外，金土地还将通过扬杆805进军水稻种子市场， 地神将通过泛玉298等系列产品进军玉米种子市场。两家公司将把产品嫁接到自身原有的成熟区域销售渠道中， 实现进一步扩张，预计新产品在16年就能面世。老产品方面：湖北种子公司的常规稻(直播稻)品种黄华占在长江流域推广效果极好， 抗性强，综合性状好，产量高，能够替代杂交水稻，2015年实现销售超过多1800万斤，较2014年增长超过100%，预计16年仍将持续放量。(申万宏源)

　　丰乐种业：种业，农化经营改善，业绩超预期

　　年报靓丽， 各项业务转好。2012年公司营业收入为18.43亿元，同比增长13.80%，其中种业收入和香料业务收入分别同比增长14.22%和22.95%， 是收入增长的重要驱动因素。种子业务中， 水稻和棉花收入利润双增长，玉米种子业务同比基本持平。我们判断，公司水稻品种推广仍以丰两优系列为主， 其中丰两优香1号和丰两优1号是主要推广品种。2012年公司与其他机构合作发开的水稻新品种“内5优H25”通过国审，预计逐渐展开销售。公司种子业务的研发能力国内领先， 是公司长期发展的核心竞争力。在行业低迷期，公司能够保持平稳增长，超出市场预期。

　　农化业务经营好转，毛利率同比有显著回升。主要经营主体丰乐农化2012年营业收入5.82亿元，同比增长9.71%，净利润为101.84万元，而2011年净利润为-398.55万元，同比大幅扭亏。香料业务毛利率有所回升，净利润小幅下滑。丰乐香料2012年实现营收5.40亿元，同比增长23.01%，净利润2511.24万元，同比回落1.52%。

　　四季度大幅增长，一季度小幅回落。我们认为公司年报和一季报总体而言是超出市场预期的，由于香料和农化业务利润变化较小，公司整体净利润的变动主要来自种业经营。2012Q4~2013Q1销售季公司净利润加总为6866.58万元，同比上一销售季增长45.27%，预计远超行业可比公司业绩增速。

　　长江证券认为公司2013~2015年EPS分别为：0.31元，0.49元和0.64元，对应当前PE为31x，20x和15x，上调至推荐评级。

　　敦煌种业：进一步聚焦种业，公司业绩有望回升

　　2014年业绩低于预期， 公司决定停止油脂产业收购加工业务计提巨额减值准备是公司业绩大幅下降的主要原因。种子产业：行业去库存过程中市场竞争异常激烈， 公司自有知识产权品种销售扩量政策推行以及代繁业务面积调整， 对公司业绩产生负面影响；棉花产业：皮棉市场价格低迷，公司收购，加工规模大幅缩减。

　　未来看好公司做强做大种子产业战略。2015年随着全国种子行业景气度有所回升，公司积极调整产业布局， 全力聚焦种业发展，同时，甘肃省被确定为国家级玉米制种基地，公司又处在国家实施“一路一带”发展战略的黄金地段，为公司创造了升华发展的机遇。

　　华龙证券建议：种子春播市场已经平稳启动， 优质优价特征仍比较明显。公司在加强研发，生产和销售等环节的同时，又有定增作资金保障，公司业绩有望逐步回升。供销合作社综合改革，亦有望成为公司新的增长点。

　　吉峰农机：股价充分调整，投资价值凸显

　　未来行动：依托产业基金进一步布局“互联网+”

　　2013年公司与九鼎投资共同发起设立三农九鼎并购基金作为公司产业并购整合的平台。三农九鼎并购基金是农机流通行业成立的首支并购基金，主要以农机流通企业及相关领域企业项目为主要投资方向，吸引社会金融资本进入农机流通行业，推动农机流通行业的进一步发展并开拓新的金融工具和资金渠道。 我们判断该产业基金将主要投向农机“互联网+”项目， 在示范效用下，公司有可能通过设立更多产业基金的形式进行外延式业务拓展。

　　收购提供业绩保障，走出亏损风险

　　公司2013年， 2014年连续两年业绩亏损，特别2014年业绩亏损3.63亿元，较上年增亏151.86%，公司采取了一系列措施规避今年进一步亏损的风险：

　　亏损资产剥离。目前公司已经将导致公司连年亏损的工程机械业务剥离，剥离后公司实现后台的优化，人员费用减少，实现存量优化，公司今年一季度实现了扭亏为盈。

　　收购吉林康达。2015年4月公司宣布拟收购吉林康达85%股权， 2013年，2014年该公司净利润分别为2842.55万元和3027.08万元。预计该公司2015年-2017年扣除非经常性损益后的净利润分别为2488万元，2511万元，2513万元。

　　收购宁夏吉峰。2015年4月公司宣布收购宁夏吉峰41%股权。根据对赌协议， 宁夏吉峰在2015年的扣非净利润不低于960万元， 2015年-2017年的累计扣非净利润总和不低于2940万元。

　　方正证券预计2015-2017年公司营收为37.2/42.1/4738亿元， 净利润1788/3332/4497万元，对应EPS为O.O5/0.09/0.13元。

　　风险提示“互联网+”转型失败，土地流转低于预期，农机销售低迷。