5大券商周三看好6板块43股

　　家电：优选业绩确定品种 荐6股

　　上周大盘呈震荡下行走势，家电板块表现稳健，其中周五板块领涨市场，且我们持续推荐的苏泊尔、九阳股份等小家电个股及华帝股份、老板电器等厨电个股涨幅居前；我们认为厨电及小家电板块近期持续上涨的核心逻辑仍在于市场对地产后周期品种业绩确定性的增强以及在市场风险偏好明显降低背景下给予业绩确定性白马的估值溢价；总体来看，上周家电指数下跌2.49%，在申万一级行业中排名第2，分别跑赢沪深300指数及上证综指0.48及1.37个百分点。

　　行业重点数据跟踪及点评

　　产业在线披露2016年3月空调行业产销数据，3月空调产量同比下滑20.05%，销量同比下滑20.80%；简评如下：在前期渠道库存偏高背景下当月空调内销延续大幅下滑趋势，但基于厂商出货及终端销售增速差持续存在，空调渠道库存仍在加速去化；此外，中怡康披露2016年3月厨电行业零售数据，3月油烟机、灶具零售量分别同比增长12.06%、5.42%；简评如下：在去年年初以来地产销售回暖滞后效应显现背景下，当月油烟机及燃气灶零售增速均有所提高，而预计随着地产滞后效应持续显现，厨电行业终端零售有望得到进一步改善。

　　上周行业重要新闻精选及点评

　　1、口碑家电：海尔欧洲空调销量逆势增长21%：随着欧美发达市场家电能效门槛持续的提升，技术、规模优势明显的龙头厂商的出口竞争力有望进一步提升，性价比优势较高的国内品牌有望持续受益；2、房地产行业火热，家用电器销量出现回升：目前国内厨电市场份额仍较分散，在消费升级趋势确立、品牌认知度持续提升及行业整合力度加大背景下，未来行业集中度有望稳步提升，其中品牌及产品优势明显的老板、方太、华帝等龙头市场份额有望持续提升。

　　本周核心观点及投资建议

　　在15年年初以来地产销售回暖的滞后效应逐步显现影响下家电行业整体景气度有望持续回升，在此背景下家电行业相关个股业绩确定性得到进一步增强；同时考虑到在目前大盘持续震荡调整格局中市场风险偏好已有明显降低，我们依旧维持此前观点，认为目前时点家电板块基于业绩增速确定性且估值相对合理等属性，配置意义极其明显；我们维持行业“看好”评级，持续推荐稳健成长、低估值及高股息率的美的集团、格力电器及小天鹅A，同时推荐估值合理且成长确定的老板电器、华帝股份、九阳股份、苏泊尔、新宝股份及海信电器。长江证券

　　传媒：行业维持高景气 荐6股

　　我们认为2014-2015年大量的传统行业公司转型传媒，或传媒公司通过大量的并购进一步巩固自身的行业优势，2016年将迎来业绩的兑现期。作为互联网行业最重要的商业模式之一互联网营销，2016年将率先迎来考验，当前的整体估值也一定程度反映了投资者对于业绩兑现的担忧。观察互联网营销板块上市公司的年报和一季报，大部分仍然超预期增长，可见行业仍然维持较高的景气度。

　　另一方面，行业发展阶段相对于互联网营销更为早期的VR产业，我们认为对于目前的影视、游戏、娱乐、社交以及更多行业应用均具有颠覆式的潜力，未来万亿市场空间可期，而实际上随着VR头显巨头和其他手机厂商重量级参与者，线下店、线上内容分发等各类商业模式的出现，以及上市公司在VR产业的不断落地，2016年的VR产业不仅仅是主题炒作，更应重视公司产业生态、产业链位置、商业模式可行性的思考。

　　从传媒行业整体估值来看，当前估值处于2014年以来的低位。但现在的低位不同于过去的低位，过去是产业尚未启动的低估值，而当前是巨头林立的低估值。在此市场格局下，我们一方面需要在龙头中寻找龙头，另一方面，寻找未来可能产生新巨头的新兴产业。

　　综上思考，我们继续推荐低估值互联网营销板块，尤其关注龙头在产业中的集中效应带来的超额收益；继续推荐VR产业链，维持行业“推荐”评级。

　　下周推荐：科达股份(600986.SH)、利欧股份(002131.SZ)、明家联合(300242.SZ)、创维数字(000810.SZ)；

　　建议关注：联创股份(300343.SZ)、恒信移动(300081.SZ)。国海证券