水利行业估值有望重估 三大主线掘金(附股)

　　【水利行业估值有望重估 三大主线掘金(附股)】分析人士表示，在稳增长、基建投资加速的背景下，水利行业当前基本面已出现回暖趋势，而随着PPP投资、政策扶持的加码，加之央企、国企改革呈燎原之势，水利行业有望获得估值重估的机会。

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　　农田水利条例草案获通过 三角度掘金投资机会(股)

　　据中国政府网4月27日消息，国务院总理李克强4月27日主持召开国务院常务会议，通过《农田水利条例(草案)》。

　　为加快农田水利发展，推进农业现代化，保障国家粮食安全，促进农民增收，会议通过《农田水利条例(草案)》。《草案》坚持科学统筹、建管并重、节约用水、加大扶持等原则，对农田水利规划建设、运行维护和农田灌溉、排水等作了具体规定，鼓励社会力量参与建设和经营，并对不依法履行监管职责等行为设定了严格的法律责任，用制度确保农田水利建得好、用得上、增效益。

　　对此，分析人士表示，在稳增长、基建投资加速的背景下，水利行业当前基本面已出现回暖趋势，而随着PPP投资、政策扶持的加码，加之央企、国企改革呈燎原之势，水利行业有望获得估值重估的机会。

　　投资机会方面，广发证券表示，投资者可从三角度掘金产业链投资机会：

　　1、在水利投资领域，建议关注直接受益投资加速的水利建筑公司和PCCP管道公司。

　　2、水利建筑公司，建议优先关注收益确定性更高的行业龙头中国电建和葛洲坝，而安徽水利、粤水电、钱江水利从弹性角度看也存在主题性机会。

　　3、在行业格局较为清晰的PCCP行业，结合相关公司的市场区域，建议依次关注：国统股份、龙泉股份、巨龙管业等。(来源：证券时报网)

　　【个股研报】

　　钱江水利：创投增厚利润，主业谋求转型

　　事件：2015 年3 月30 日，钱江水利发布2015 年年报。根据年报，2015 年公司实现营业收入8.04 亿元，同比增长0.18%，其中水供给及处理行业的营业收入7.36 亿元，同比增长3.32%，合并归属于母公司所有者净利润4,124.73 万元，同比增长132.98%，利润增长主要来自于公司投资、理财收益的增长和参股公司天堂硅谷盈利的大幅增长。

　　水务主业增速趋缓，创投带动整体收益：钱江水利水务主业营业收入的同比增速略有下降，从2013 年的8.03%持续降至2015 年的3.32%，而公司2015 年净利润大幅增长，贡献主要来自于公司参股公司天堂硅谷净利润的大幅增长。2015 年天堂硅谷的净利润为1.22 亿元，比2014年777.76 万元的净利润增长了1469.47%(公司公告)。公司参股创投带动整体收益。

　　国家鼓励创投，创投行业前景大好：2016 年3 月政府工作报告中提出促进多层次资本市场健康发展，政府重视多层次资本市场建设，创业板、新三板的改革也将继续，改革红利在未来将会释放。2015 年全国创业投资机构新设立的创投基金721 只，新增可投资资本量2200 亿元，可投资资本总量达到3961 亿元，增长近80%(清科研究中心数据)，预计2016 年创投行业前景大好。

　　天堂硅谷完成增资扩股，发展态势良好：2015 年12 月25 日，公司公告以自有资金2.85 亿元出资参与天堂硅谷2015 年增资扩股计划，增资后公司仍持有其27.90%股份，2015 年底项目投资已完成(公司公告，下同)。截止2015 年12 月31 日，天堂硅谷资产总额为26 亿元，净资产20.9 亿元，营业收入3.3 亿元，同比分别增长205.5%、272%和500%，天堂硅谷发展态势良好，预计2016 年公司将持续高速发展。

　　投资建议：维持买入-A 投资评级，6 个月目标价17 元。

　　风险提示：创投行业风险；转型风险。(安信证券)