幼教产业正处于诸侯割据局面 五股暗藏霸主相

　　幼教行业深度报告:幼教产业辣么大,我想去看看

　　类别：行业研究 机构：国联证券股份有限公司 研究员：徐艺 日期：2016-05-20

　　幼教行业包括幼儿园、幼教机构和幼教产品等,行业目前竞争分散,未来整合是主流趋势。2013年我国幼儿早教消费市场达到990亿元,预计2015全年我国幼儿早教消费市场规模在1395亿元左右。幼儿园:根据教育部数据显示,2014年我国幼儿园总数为20.99万所,比上年增加1.1万所,其中,民办幼儿园13.93万所,占据了幼儿园行业的大半壁江山。在园(班)幼儿数为4050.7万人,比上年增加156.0万人,增长4.0%。早教机构:虽分散,但已有品牌脱颖而出,“金宝贝”、“美吉姆”等外资的早教机构占据了我国一、二级城市市场的主体地位,国内三、四线城市被价格更有优势的民办教育品牌占据。幼教产品:种类较多,我们选取最主要的儿童玩具和儿童读物分析。儿童读物在早教产品中占比最高,儿童玩具行业整合机会大,未来与动漫、教育产业结合度高,二胎政策+家庭教育投入持续增加+政策支持推动行业发展。现阶段正值第三次婴儿潮人口进入回声期,近年来生育率有望保持较高水平。同时,随着二胎政策的全面放开,我国生育率将有望小幅上升。教育支出在中国已经超过其他生活费用,成为仅次于食物的第二大日常支出。2014年搜狐教育年度消费者调查显示,74.7%的家庭每月在孩子早期教育上的投入为500-1000元。从政府投入上看,2014年,全国学前教育经费总投入达到2048.76亿元,是五年前的8.37倍。同时,《国家中长期教育改革和发展规划纲要(2010-2020年)》中也指出“重视0-3岁婴幼儿教育”,同时学前教育毛入园率仍有提升空间。从拥有巧虎品牌的倍乐生业绩看,中国已经成为倍乐生幼教产业的主要增长点,学前教育的注册会员人数从2010年的22万人增长到2015年的85万,年均复合增长率为31.03%。

　　投资机会。推荐威创股份(002308.SZ)布局城市幼教生态圈;时代出版(600551.SH)以高品质产品进军幼教蓝海,并切入幼儿园运营;邦宝益智(603398.SH)拥有自主品牌益智玩具,玩具+教育结合紧密;盛通股份(002599.SZ):收购乐博教育,切入机器人教育蓝海;关注秀强股份(300160.SZ)布局国际化幼教、教育互联网+以及教育信息化、和晶科技(300279.SZ)打造幼教互动云平台。

　　风险因素:行业政策发生重大变化的风险;