全球最具影响力IP《魔兽》来袭 影游联动迎来密集爆发

　　让全球千万玩家望眼欲穿的魔幻史诗巨制电影《魔兽》，将于6月8日在中国内地以全制式上映。作为全球最具影响力的IP之一，《魔兽》从开拍就受到媒体和影迷的关注。《魔兽》电影与其说是一部好莱坞的魔幻史诗大片，不如说是全球《魔兽世界》粉丝的一个终极嘉年华。

　　《魔兽世界》这个超级IP人气通过十几年的累积，全球已拥有超过一亿的粉丝。魔兽不仅仅是一款游戏，更是一代人的青春，是一种嵌入内心无法抹去的情怀。热门IP背后强大的粉丝效应与影游联动的吸金潜力也吸引了资本的追捧，这也势必会在2016年带动IP进入“疯狂年”。

　　多家上市公司将分享这一场盛宴，美盛文化是《魔兽》大电影官网玩具产品的中国地区总代理，也是中国唯一正版玩具供应商；美邦服饰将魔兽系列MTEE在聚划算首发，开启了聚划算首例与IP授权产品合作的活动。

　　相关个股

　　美盛文化:动漫服饰商升级传媒新星

　　泛娱乐平台生态业已成型.公司近年投资并购多个标的,重点开拓原创动漫培育和泛娱乐开发运营平台业务, 美盛IP文化生态圈已初步形成.原创IP方面,目前已拥有《星学院》, 《爵士兔》,《纸牌三国》等一系列优秀原创IP作品,《星学院》第一季表现抢眼, 收视率指标稳居前列,第二季和《星学院》相关大电影也将很快与观众见面,届时《星学院》IP的影响力将得到进一步增强;泛娱乐平台方面,公司已部署丰富的平台资源, 为公司各业务模块打造立体化出口,涉及动漫,游戏,影视和衍生品等领域,多种产品交叉推广,实现IP的持续有效变现.

　　定增打造IP生态圈, 继续深化传媒布局.公司拟非公开发行不超过9000万股,募集资金不超过30.3亿元,用于投资建设IP文化生态圈项目以及收购真趣网络100%股权,将增强公司优质IP发现获取能力, 优质内容提供能力,并进而实现IP的全产业链开发,不同产品的交叉销售.此外, 公司精准切入VR/VR领域,与国内领先的AR/VR内容创造和发行商创幻科技和VR线下体验互动平台超级队长展开合作, 进行虚拟现实领域的前瞻性卡位布局.

　　西南证券预测公司2016~2018年EPS分别为0.34元,0.47元,0.54元,非公开发行完成后目标市值200亿,首次覆盖给予"增持"评级.

　　风险提示:文化产业政策变化,上海迪士尼,《魔兽》影响或不达预期,非公开发行或不及预期,产业链布局或不达预期,并购企业业绩实现或不达承诺.

　　美邦服饰:多方位推进互联网转型,一季度净利润扭亏

　　加盟渠道调整滞后拖累, 公司营收继续下滑.受终端需求不振,劳动力成本上升及战略失当影响,公司业绩连续三个季度亏损.2015年度公司加大对传统渠道的价值挖掘,直营渠道扭转营收下滑的局面,同比增长7%;加盟渠道业绩提升滞后.报告期内公司实现营业收入62.95亿元,同比降低4.92%;其中四季度实现营业收入19.66亿元,同比增加2.08%.

　　毛利降低,期间费用增大,净利润亏损近四成.报告期内,公司为促进终端零售增长, 提高折扣优惠力度,降低产品加价率,毛利率同比降低1.12个百分点至44.19%;此外,公司加大互联网转型发展支持力度,管理费用支出显著提高.报告期内期间费用为26.35亿元,同比增长4.48%,其中销售费用,管理费用,财务费用同比分别增长1.31%,42.91%和-9.74%;期间费用率同比提高3.76个百分点至41.86%.受营收减少,毛利降低,费用增加等因素影响,2015年实现净利润亏损4.31亿元,同比下降396.57%.其中四季度净利润亏损2.55亿元,同比降低218.75%,环比降低210.96%.

　　战略调整效果显现,一季度净利润扭亏.报告期内公司通过推广直营渠道的成功经验以推动加盟店转型升级, 积极推进电商业务和O2O业务,使2016年一季度营收同比有所改善,利润实现扭亏为赢.一季度实现营业收入19.22亿元,同比增长9.56%,环比降低2.29%;归属上市公司股东的净利润5,137.34万元,同比增长32.38%,环比增长120%.

　　长江证券预计公司2016-2017年EPS为0.09元,0.11元,对应目前股价估为49倍,38倍.

　　维持"买入"评级.风险提示:宏观经济波动,经营模式转型等风险.