周五展望：重点布局七大板块优质股

　　电力及公用事业点评报告：《关于推进电能替代的指导意见》发布

　　类别：行业 研究机构：国联证券股份有限公司 研究员：马宝德 日期：2016-05-25

　　事件：

　　近日，国家发展改革委、国家能源局、财政部、环保部、住房城乡建设部、工业和信息化部、交通运输部、民航局联合印发了《关于推进电能替代的指导意见》。《意见》从推进电能替代的重要意义、总体要求、重点任务和保障措施四个方面提出了指导性意见。

　　点评：

　　四大重点领域全面推进电能替代。《意见》提出四个电能替代重点领域：一是北方居民采暖领域，鼓励使用多种电采暖设施替代分散燃煤设施；二是生产制造领域，推广使用电锅炉、电窑炉、电灌溉等；三是交通运输领域，主要针对各类车辆、靠港船舶、机场桥载设备等，使用电能替代燃油；四是电力供应与消费领域，主要是满足电力系统运行本身的需要，如储能设备可提高系统调峰调频能力，促进电力负荷移峰填谷。

　　三大手段全面提升电能消费占比。《意见》提出从配网改造、设备投资、项目运行三大方式入手，全面提升电能使用率。“十三五”期间，将全面推进上述四个领域的电能替代，实现能源终端消费环节替代散烧煤、燃油消费约1.3亿吨标煤，带动电煤占煤炭消费比重提高约1.9%，带动电能占终端能源消费比重提高约1.5%，促进电能消费比重达到约27%。预计可新增电量消费约4500亿千瓦时(占2015年全国用电量的8.10%)，减排烟尘、二氧化硫、氮氧化物约30、210、70万吨。

　　有望缓解弃风弃光弃水压力。截至4月底，全国6000千瓦及以上电厂装机容量15.0亿千瓦，同比增长11.9%，而同期全社会用电量仅同比增长2.9%，远低于发电装机增速；同期风电、光电、火电利用小时数均持续下降。而未来电能替代的电量主要来自可再生能源发电，以及部分超低排放煤电机组，因此电能替代有望缓解弃风弃光弃水的压力，并提升利用小时数。

　　关注电改、配网投资以及储能的投资机会。目前电改正稳步推进，大用户直购电规模逐渐放大；同时配网投资也正逐步加大，“十三五”将迎2万亿投资盛宴；而储能作为调峰调频以及解决弃电问题的重要手段，重要性也正日益凸显。综合来看，我们推荐新联电子、科陆电子、长江电力、深圳能源等相关标的。

　　风险提示：(1)弃电率上升风险；(2)工业增长下行风险；(3)电改推进低于预期风险。