明日机构看好的5大热门板块（附股）

　　【明日机构看好的5大热门板块(附股)】燃料电池汽车效能比汽油车高44%，充电时间比锂电池电动汽车车大幅减少，真正实现高效率和零排放，是新能源汽车的终极目标。(证券时报网)

　　燃料电池行业深度报告：正迎来春天

　　研究机构：国海证券

　　全球燃料电池汽车产业化进程加快。1)丰田本田燃料电池汽车放量在即，有望迎来爆发期。2014 年丰田、本田等多家厂商集中发布燃料电池汽车，使得燃料电池汽车备受关注，其中最引起轰动的是丰田发布的Mirai(未来)与本田发布的Clarity。丰田计划到2016 年和2017 年产能分别增至2000 辆和3000 辆，2020 年前总销量达3 万辆，本田为Clarity 设定的2016 年销售目标是200 辆，同时本田公司与通用公司达成联合研发氢燃料电池汽车技术的协议，共同规划下一代燃料电池车型。2)福田汽车斩获百辆燃料电池客车订单，开启国产化征程。2016 年5 月23 日福田汽车接到北京新能源汽车租赁公司购买100 辆欧辉燃料电池电动客车的订单，成为目前最大批量的氢燃料电池电动客车订单，预计2016 年底交付60 辆，明年底前交付40 辆，福田公司成为全球第一家真正实现氢燃料电池客车产业化的企业，推进了国内氢燃料电动汽车市场化进程。

　　燃料电池实现高效率和零排放，是新能源汽车的终极目标。锂电池是封闭的电化学系统，其活性物质贮存在电池内部，工作时无需加入燃料也无排出废物，与环境只有能量交换而没有物质交换，而燃料电池工作时，燃料和氧化剂由外部供给，因此系统的能量密度主要取决于储氢系统的储存量，燃料电池在能量密度上提高的空间广阔。燃料电池汽车效能比汽油车高44%，充电时间比锂电池电动汽车车大幅减少，真正实现高效率和零排放，是新能源汽车的终极目标。

　　应用领域需求广阔，燃料电池望进入快速成长期。 产业下游的终端应用主要包含三个领域分别为固定发电领域、交通运输领域和便携式领域，除了交通运输领域，固定发电领域应用推动燃料电池需求持续增长，主要包括分布式发电以及无间断电源。热电联产(CHP)发电方面，燃料电池纯发电效率45%，使用热电联产(CHP)发电效率可达85%，且排放清洁，噪音小，是新一代发电技术。家用燃料电池属于微型热电联产发电系统，可在发电的同时产生热水，家用燃料电池最大的优点是可直接使用燃气发电，因此可以直接接入燃气供应系统；分布式发电方面，美国安思卓公司推出产品根据风能、太阳能不连续性的特点，对富裕可再生能源进行智能化电解水制氢，在解决可再生能源发电并网问题同时生产氢气以解决燃料电池燃料供应问题，而且做到了二氧化碳零排放；无间断电源市场方面，由于数据中心耗电约占整个美国耗电总量的2%，且要求极其稳定的能源供给，而可靠性高、输出稳定的燃料电池在无间断电源市场发挥了优势。

　　发展瓶颈有望突破，燃料电池将迎来春天。1)高密度储氢一直是氢能的利用和走向大规模生产应用的瓶颈，随着工艺不断改善，先进的技术和材料将助力氢能产业化。目前储氢技术主要有高压气态储氢、低温液化储氢和氢化物固态储氢三种，其中氢化物固态储氢是储氢技术发展趋势。2)日美加速布局加氢站，中国尚处萌芽阶段。全球加氢站主要分布在美国、欧洲日本、韩国。许多国家计划在未来扩建加氢站设施，因此未来全球公共加氢站数量还将持续增加。我国加氢站稀缺的主要原因是装备大多数依赖进口，导致成本居高不下，而目前国家科技部正支持第一个完全自主研发的70MPa 加氢站，存储容量200 公斤，随着国内自主研发站示范成功，以及下游燃料汽车发展的推动，加氢站难题有望得到有效解决。3)电池成本下降将极大地促进燃料电池汽车的商业化。根据英国碳信托咨询公司统计，当燃料电池系统成本小于36 美元/千瓦时，燃料电池汽车方可和内燃机汽车竞争。美国能源部的数据显示，2015 年，交通运输用燃料电池系统的成本为53美元/千瓦，与2006年相比下降了57.3%，同时预估2020年的成本为40美元/千瓦，燃料电池系统成本不断降低的趋势将极大地促进燃料电池汽车的商业化。

　　行业评级：推荐。目前日本汽车巨头丰田、本田燃料电池汽车放量在即，同时福田获得百辆燃料电池客车订单，开启燃料电池汽车国产化征程。相比锂电池，燃料电池真正实现零排放和高效率，凭借优异的特性成为新能源汽车的终极目标。我们认为随着燃料电池下游应用的持续放量，同时成本持续下降助力燃料电池迎来快速成长期，而上游氢气供应和质子交换膜材料有望优先受益。我们看好燃料电池行业的发展前景，给予行业“推荐”评级。我们重点推荐标的：氢气方面，华昌化工、富瑞特装；金属电极方面，贵研铂业；膜材料方面，三爱富；上海神力科技和中科同力股东：同济科技；新源动力股东：长城电工、南都电源、新大洲A.

　　风险提示：燃料电池技术突破不及预期；加氢站普及不及预期；燃料电池市场推广不及预期；燃料电池汽车国产化进程的不确定性；相关公司业绩的不确定性风险。

　　医药生物行业：国家药品谈判取得进展，儿童医疗迎来发展良机

　　研究机构：太平洋

　　报告摘要

　　上周市场回顾：

　　板块方面，沪深300指数上周(2016/5/16-2016/5/20)涨幅0.11%，有色金属板块涨幅最大，为2.53%，交通运输板块涨幅最小，为-1.43%，医药生物板块涨幅为-0.12%。医药生物各子板块中，医疗器械涨幅最大为2.48%，医疗服务板块次之，涨幅为1.09%，化学制药、中药涨幅分别为-0.02%和-0.48%，生物制品、医药商业板块为-0.56%和-1.30%。

　　行业热点：

　　1)2016年5月20日国家卫计委发布《关于做好国家谈判药品集中采购的通知》，对关于做好国家谈判药品集中采购工作，进一步健全药品价格谈判机制，提出相关意见。

　　2)2016年5月18日，国家卫计委发布了《关于加强儿童医疗卫生服务改革与发展的意见》

　　3)2016年5月19日，国家食药监总局发布人体生物等效性实验豁免指导原则的通告，该原则适用于仿制药质量和疗效一致性评价中口服固体常释制剂申请生物等效性豁免。同日，国家食药监总局发布仿制药质量和疗效一致性评价参比制剂备案与推荐程序的公告。

　　4)2016年5月19日，浙江省药械采购中心发布关于延长浙江省2014年药品集中采购中标结果采购周期的通知，将浙江省2014年药品集中采购中标结果采购周期延长至新一轮中标结果执行之时，相关药品采购、供应和配送等仍按照2014年浙江省药品集中采购文件等规定执行。

　　5)2016年5月17日、18日，三明医改办发布了《关于开展住院费用全部按病种付费工作的通知》以及《关于严格控制医疗总费用中个人自付比例的通知》，

　　投资建议：

　　自2015年末启动药价谈判以来，国家药价谈判取得了实质性的成果，并为后续的药价谈判奠定了良好的基础，而对药企来说，尽管药价被压低，但是后续的进医保、直接挂网采购、不得二次议价等一系列措施，将为相关药品带来以量换价的优势，也将会影响对整个药品市场的销售格局产生影响。药价谈判将利好具有独家或创新性药品项目的企业，一旦通过谈判机制，药品销量将会迎来大幅增长，建议关注恒瑞医药等企业。

　　近期一系列针对儿童医疗方面的文件，主要着力于解决我国儿童医疗卫生服务资源短缺问题，对儿童用药价格给予政策扶持，优先支持儿童用药生产企业产品升级、技术改造，儿童药品生产龙头企业将迎来快速发展，建议关注济川药业、亚宝药业、山大华特等企业。

　　风险提示：

　　政策变动风险。

　　机械设备行业智能立体车库行业跟踪报告：为什么2016年是智能立体停车行业的转折年？

　　研究机构：广发证券

　　核心观点：

　　停车政策密集出台，停车产业化将得到实质性推动

　　2015 年下半年中央政府出台了一系列关于停车产业化的政策。同时停车场建设第一次写入了2016 年政府报告和十三五规划，这是有史以来国家层面对停车场建设最为重视的时间段。目前，各地具体的停车设施专项规划已经陆续出台，包括停车状况调查统计、土地规划、停车收费定价、具体停车场项目建设等详细计划。停车产业化将得到实质性推动，我们认为，2016奶奶将会是智能立体停车库的转折年。

　　立体车库作为集约型停车方式，需求将获极大释放

　　我国大城市汽车保有量与停车位的平均比例为1:0.8，中小城市仅为1:0.5，发达国家平均达到1:1.3。停车缺口巨大。其中，大型综合交通枢纽、城市轨道交通外围站点(P+R)、医院、学校、旅游景区等特殊地区停车难问题更为严峻。智能立体停车库作为一种更高效、更集约的停车方式，成为首推解决方式，未来需求将获得极大释放。

　　“设备制造+后端运营”新模式，立体车库企业抓住机遇做大做强停车政策针对土地问题、停车收费问题、资金问题以及具体模式问题提出了解决方案，创造条件吸引民间投资进入停车场建设并且让其有利可图。

　　有远见的立体停车库企业创新地采取“设备制造+后端运营”的新运营模式，主动地切入停车场建设，推动立体车库的发展，有望抢占先机做大做强。

　　PPP 模式将会为运营提供有力保障，政府公共资源兜底，地方专项债券和基金作为资金支持，将极大调动投资运营企业投入运营。

　　投资建议：2016 年将迎来智能立体停车库行业的政策拐点，随着政策刺激和诱导，停车产业化渐行渐近。我们建议关注几类公司：(1)以自动化立体仓库为技术背景的企业，例如东杰智能、深圳怡丰、深圳伟创等；(2)在高端立体仓库领域有所积累的企业，未来的竞争是高端产品的竞争，例如深圳怡丰、西子石川岛等。上市公司而言，我们建议关注两类企业：(1)具备良好的市场拓展能力和产品交付能力的企业，建议关注五洋科技；(2)在“设备+运营”领域具有积极布局的企业，重点关注东杰智能。

　　风险提示：行业需求下滑；行业竞争加剧；政策落地低于预期。

　　新能源行业周报：储能、新能源汽车有望纳入国家战略性新兴产业“十三五”发展规划

　　研究机构：华安证券

　　政策要闻：

　　发改委召开国家战略性新兴产业“十三五”发展规划专家座谈会，将储能与分布式能源、新能源汽车纳入战略性新兴产业发展行动的计划。

　　中共中央、国务院印发《国家创新驱动发展战略纲要》，其中明确攻克大规模供需互动、储能和并网关键技术、推动新能源汽车、智能电网等技术的研发应用。

　　行业及公司动态：

　　4月份，全社会用电量4569亿千瓦时，同比增长1.9%。1-4月，全国全社会用电量累计18093亿千瓦时，同比增长2.9%。国网电动汽车公司“e充电”2.0发布

　　板块表现：

　　上周上证综指涨幅0.11%，沪深300涨幅-0.06%，新能源板块涨幅0.22%，板块表现优于上证综指和沪深300。主要子板块新能源汽车板块4.35%，能源互联网0.61%，核电0.35%，光伏-0.35%，风电-1.71%。

　　个股表现：

　　上周新能源板块涨幅居前三的公司分别为百利电气、智慧能源、安泰科技，涨幅分别为21.01%、16.48%、16.03%。跌幅排在前三的公司分别为九鼎新材、和顺电气、科士达。

　　主要观点：

　　《国家战略性新兴产业“十三五”发展规划(征求意见稿)》纳入储能与分布式能源、新能源汽车，同时《国家创新驱动发展战略纲要》明确攻克大规模供需互动、储能和并网关键技术，推动新能源汽车、智能电网等技术的研发应用。两份文件显示储能、分布式能源、新能源汽车仍是今年的发展重点，我们将持续关注相关领域。

　　储能即将迎来“十三五”政策红利，有望实现关键技术的突破和商业化应用的推广。目前输配电价改革试点覆盖全国超60%省份，19家省级电力交易中心成立，将为新能源分布式电源和储能应用打开市场，并随着规模化发展促进储能成本的下降，创造盈利空间。储能领域推荐南都电源。

　　轻工制造行业周报：从欧洲杯即将开幕谈彩票行业的投资辑

　　研究机构：银河证券

　　1、弱市中基本面高于一切。(1)在谈彩票行业投资逻辑之前，本周周报继续对板块中重点标的表现进行回顾：近两周市场相对疲软，在5.6-5.13期间的快速下跌中，龙头白马依然有超额正收益(譬如中顺洁柔、索菲亚、好莱客等等)、前期谈格局的公司则跌幅较为明显；在5.13以后市场弱势整理的背景下，因为估值及前期超额收益龙头白马略有补跌，而我们上周周报中强调的那些卡位好、格局好、扎扎实实沿着原有业务开始打造生态圈的公司(不是简单的小市值转型讲故事)表现则相对较好(如上周开始推荐的齐心集团)，那些小市值、跨界转型的公司市场则是持有审慎的眼光。总之，在弱市中，基本面高于一切。(2)从过去推荐股票角度，我们认为超额收益的关键在于安全底基础上的预期差，此时在继续推荐低估值大白马的基础上(晨鸣纸业、太阳纸业等)，我们同时去寻找那些卡位好、格局好、扎扎实实沿着原有业务开始打造生态圈的公司(不是简单的小市值转型讲故事)，例如珠江钢琴、齐心集团。(3)此外，随着欧洲杯的即将开幕，按照以往的惯例彩票行业会有一波主题性投资机会，互联网彩票产业链分为上中下游，我们认为产业的最大的蛋糕是产业链下游的线上销售彩票，产业链上游的彩种研发以及中游的热敏纸以及终端机销售并不具备吸引力，但是在产业链上游和中游的公司与各个省的福彩中心以及体彩中心有长期的合作关系，有助于这些公司在互联网彩票放开后取得销售牌照，重点标的：亚博科技、天音控股、鸿博股份、中体产业等。

　　2、近期重点推荐重点标的：晨鸣纸业、东港股份、齐心集团、珠江钢琴、太阳纸业。晨鸣纸业：作为5月份十大金股，预计2016年净利润有望在20亿、157亿现有市值加52亿增发估值10倍，增发对资本金补充有助于公司未来业务发展。东港股份：是我们轻工板块中不多的基于未来发展格局及卡位坚定推荐的标的，预计2016年原有主业净利润规模2.8亿，电子发票、自主终端彩票机、档案存储卡位及发展态势良好；2016年将是电子发票爆发元年。齐心集团：公司当前66亿市值，基于原有办公用品发展、阳光印网及杭州麦苗股权并购，以及银嘭云计算并表的可能性，预计公司2016年收入有望接近30亿、净利润1亿以上，未来不排除公司通过外延式并购在SaaS服务、云计算、大数据相关领域持续拓展，首次给予公司推荐评级。珠江钢琴：未来发展方向主要基于现有传统业务上向外延伸产业，从一家传统钢琴制造商逐步转换为以产品高端化、文化创新创业孵化园、艺术教育、云服务平台的全方位综合艺术产业类公司；公司当前112亿市值，大股东广州市国资委持股81.85%，2015年1.46亿净利润，同时隐性资产较多(在广州市区持有大量土地)，推荐评级。