机构解析：节后热点板块及个股探秘(附股)

　　3、汽车电商行业：汽车电商再掀热点浪潮 下一个风口蓄势待发

　　投资要点

　　互联网巨头再掀汽车电商投资热潮，百度、腾讯、京东战略投资易车网。百度、腾讯及京东各自投资5000万美元，将分别持有流通股中3.2%、7.1%和23.5%的股权，此外易车网向PAG发行总面额1.5亿美元的5年期可转债，占总流通股8.2%，易车网(BITA)昨日应声大涨12.2%。易车网通过与京东(授权易车网独家运营新车、二手车业务)、腾讯(社交媒体及大数据)合作，成为线上汽车交易服务领导者，此次新增投资方百度(借助其线上搜索、大数据及交易服务平台等)，进一步提升易车网在新车及二手车电商领域的战略优势(早在2015年1月，京东、腾讯与易车网建立战略合作，并共计投资15.5亿美元。)

　　易车网业务解析：2016年一季度实现营收10.8亿元人民币，同比增长46.3%，总盈利7.31亿元人民币，同比增长46.5%，净利润人民币6920万元，同比增长272%。其中销售及管理费用占整体营收66.3%。

　　易车网业务主要分为三个版块：

　　广告及会员业务：通过bitauto.com、taoche.com 等平台为汽车厂商客户提供广告和数字营销解决方案；为消费者提供最新车价、促销信息、评测信息及消费者反馈。通过易湃平台实施会员服务，为经销商会员提供PC 及移动互联端的数字化整合营销方案，包括建立网上展厅、刊登价格、促销信息、广告投放等，该平台还进行用户关系管理服务，抓取有效客户，从而实现有效的汽车网络营销。该项业务2016年一季度收入7.15亿元人民币，同比增长17.7%。

　　汽车交易服务业务：自2014年起，通过易湃平台为汽车客户提供按成交付费、客户关系管理及汽车互联网金融平台服务等汽车交易服务。该项业务2016年一季度收入2.01亿元人民币，同比增长590.5%。

　　数字营销服务业务：为汽车厂商提供一站式数字营销服务，包括网站建设和维护、互联网公关及广告代理服务。该项业务2016年一季度收入1.68亿元人民币，同比增长60.9%。

　　投资观点重申：1)汽车电商是行业发展的必然趋势；2)新车电商将是汽车电商最佳入口；3)线上、线下有机、有效结合将成为核心趋势；4)尤其看好“由下至上”真实有效服务于汽车经销商体系的全网络营销、运营平台；5)围绕新车交易的供应链金融服务打开想象空间。建议关注：尤夫股份：考虑新控股股东具有互联网营销、汽车电商、供应链金融相关业务背景，预计公司具备汽车电商相关资产注入可能性；腾信股份：旗下车风网“买断式+线下服务”有望实现销量高速增长。(东吴证券陈显帆)