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酒鬼酒创阶段新高 白酒股逆势走强有玄机?

来源:证券时报网    作者:佚名   2016-06-16 21:49:52
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  【酒鬼酒创阶段新高 白酒股逆势走强有玄机?】经过昨日意外大涨之后,今日沪指小幅回调,但题材股延续昨日强势,充电桩、核电、锂电池板块等翻红。值得注意的是,白酒板块再次走强,老白干一度触及涨停,金种子酒、沱牌舍得、莫高股份等涨4%以上。(证券时报网)

  经过昨日意外大涨之后,今日沪指小幅回调,但题材股延续昨日强势,充电桩、核电、锂电池板块等翻红。值得注意的是,白酒板块再次走强,老白干一度触及涨停,金种子酒、沱牌舍得、莫高股份等涨4%以上。

  白酒股估值修复

  今年以来,A股市场重心不断下移,市场风格开始转换,逐步回归价值,资金寻找安全边际较好的防御性品种,增加食品饮料等行业的配置。自2月份以来,食品饮料指数逐渐走强,跑赢沪深300指数,且有扩大趋势。

  
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  食品饮料子行业白酒板块走势抢眼。从个股来看,今年以来12家白酒股抗跌翻红,占比66%。剔除次新股,古井贡酒、酒鬼酒、贵州茅台、水井坊上涨20%以上,古井贡酒涨幅高达36.13%。值得一提的是,在弱势格局中酒鬼酒股价已超过去年6月份高点,创出阶段新高。贵州茅台、水井坊也持续反弹,接近去年6月份高点。

  白酒股价坚挺的一个重要因素是业绩良好。数据统计,今年一季度,白酒行业平均毛利率高达62.85%,其中行业前三名贵州茅台、水井坊、古井贡酒的毛利率分别为92.34%、75.02%、74.36%,领先于其他行业。一季报归属母公司股东净利润排名前三的公司分别为贵州茅台48.90亿元、五粮液29.03亿元、洋河股份24.56亿元。

  中原证券分析师刘冉认为,白酒上市公司的2015年年报及2016年一季报所披露的业绩增长普遍符合或超出市场预期;白酒上市公司较高的分红率,也在弱市中给予市场资金较好的配置选择。

  
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  白酒进入提价周期

  2012年,在塑化剂、限制三公消费、勾兑门等事件冲击下,白酒股一路走低,被市场打入冷宫。不过,经过多年调整,市场似乎给白酒行业一个“改过自新”的机会。

  刘冉认为,白酒板块目前的估值处于历史低位,尤其一线白酒的估值不足20倍白酒估值优势较大,同时白酒行业处于逆转拐点,行业去库存较好,白酒有望进入新一轮提价周期。

  今年3月,五粮液率先宣布涨价。其中,五粮液核心产品52度水晶瓶五粮液出厂价提高20元至679元/瓶;五粮液1618、低度系列等产品也将根据市场供需情况,适时出台调整措施。

  除此之外,今年剑南春也将水晶剑南春和东方红的出厂价分别上调40元和60元;郎酒集团宣布提高红花郎全线产品的出厂价;洋河、古井贡酒等酒企今年都纷纷开始涨价。

  业内人士认为,白酒涨价是体现白酒企业品牌价值、树立品牌形象的有效手段之一。白酒集体涨价也有底气,白酒消费升级或将继续。古井贡酒在机构调研时表示,百元酒价确实在升级,特别是在50-60元消费群向80-85元上移,80-85元消费群向110-120元上移,总体看,消费群都是向100元左右集中。

  另外,白酒行业进过本轮调整,部分企业已经进入复苏期,企业出现分化,白酒企业不断传出并购消息,行业或掀起并购潮。先是古井贡并购黄鹤楼,然后金徽酒并购陕西白水杜康,洋河股份并购贵州贵酒,分析人士称,白酒并购潮或将延续,区域名酒的市场份额或将扩大。

  白酒进入复苏阶段?

  今年以来,整个白酒消费开局不错,业绩提升良好,行业是否真的复苏?

  白酒公司对白酒行业的看法略显谨慎。古井贡酒在机构调研时表示,白酒是进入冬眠期,和中国经济一样是新常态。2013-2015年上半年一直都在下滑,今年是触底略上涨,公司不提反弹。

  口子窖在机构调研时表示,目前没有感觉到行业有明显复苏,因为判断行业复苏需要四个指标:(1)消费总量没有明显的复苏;(2)消费机构与以前是否匹配;(3)经营者数量,无论是商贸企业还是生产企业数量上没有增加;(4)行业外资涌入是很弱的。2013年之前行业外对白酒关注度非常高,这几年行业外资金已经去寻找新的风口。

  一位不愿署名的白酒研究员表示,从行业周期来看,白酒行业已经消化了“反腐”等不良影响,目前去库存基本完成,消费升级也会带来机会,但是需求端增长乏力,市场容量增速较低。个股方面,未来有望出现分化行情,看好股权结构调整完毕,品牌溢价能力高的地方酒企。

  也有持着乐观态度的机构。中泰证券认为,根据端午最新调研反馈,茅五一批价稳步向上,印证行业景气度持续向好,下半年在旺季需求驱动下一二线白酒量价有望继续超预期,届时将再次打开板块的投资机会,提升整体估值水平。继续坚定超配白酒核心标的。

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