数据高位回落 警惕“地王”风险

　　国家统计局发布《2016年1-5月份全国房地产开发投资和销售情况》。各项数据高位回落，符合预期，警惕“地王”风险：此次统计局公布的数据中，1-5月份全国房地产开发投资、房屋新开工面积、商品房销售金额和面积增速均有所回落，但仍处于高位，主要由于去年同期相应数据的基数开始提高，预计接下来几个月增速将继续回落。主要上市房地产公司1-5月份累计合约销售额平均增速为75%，业绩远高于全国平均水平，行业集中度进一步加强，销售目标平均完成度达到46%。各大地产公司正抓住机会去库存，回流现金。在土地收购上，向一、二线城市收缩。另外，核心一、二线城市“地王”频现，需警惕“抢地王”公司的财务风险。

　　行业分化加剧，关注“确定性”标的。行业分化不仅体现在不同区域的不同城市，不同的地产公司表现也出现分化。“确定性”标的指已经在核心一、二线城市布局，达到一定销售规模，有并购整合能力，维持稳健财务政策的公司。我们建议关注布局核心一、二线城市的深圳控股、旭辉控股、融创中国，房地产行业龙头中国海外、华润置地，国企改革及转型类公司绿城中国、绿地香港以及中国最大的房地产网络平台搜房网。